ELS 만기 폭탄 터지나…삼성전자·SK하이닉스 수급까지 흔들릴까

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지난 6월 코스피가 9,000선을 넘어서는 강세장에서 고수익률을 앞세워 판매된 단기 주가연계증권(ELS)의 만기가 잇따라 돌아오면서 투자자들의 원금 손실 우려가 커지고 있다. 당시 높은 주가를 기준으로 설계된 상품들이 최근 증시 급락으로 조기 상환에 실패한 데다 일부 상품은 원금 손실 기준선인 낙인(Knock-in)에 근접하거나 이를 밑돌았기 때문이다.15일 한국거래소에 따르면 지난 6월 발행된 만기 1년 이하 ELS는 94개로 발행금액은 1,802억원이다. 이 가운데 테슬라와 마이크론 등 해외 자산을 기초자산으로 삼은 상품을 제외 15일 한국거래소에 따르면 지난 6월 발행된 만기 1년 이하 ELS는 94개로 발행금액은 1,802억원이다. 기초자산별 상품 수는 중복을 포함해 코스피200 48개, 삼성전자 38개, SK하이닉스 42개다. SK하이닉스 주가는 낙인 기준인 최초 기준가격의 35%, 즉 93만5,550원에 근접한 상태다.

NH투자증권이 지난 6월 18일 70억원 규모로 발행한 N2 ELS 321회는 연 수익률이 47.1%에 달했다. 조기 상환 조건과 낙인 기준이 별도로 설정돼 있어 만기 전 지수 움직임과 최종 평가가격이 투자 성과를 결정할 전망이다. 국내 증시에는 ELS 만기 도래가 단기 수급 변수로 작용할 가능성이 있다. 상품의 조기 상환과 만기 도래가 집중되면 이러한 헤지 포지션을 조정하는 과정에서 코스피200 구성 종목과 삼성전자·SK하이닉스 등에 매매 수요가 발생할 수 있다. 다만 6월 발행된 국내 자산형 ELS의 규모가 약 1,786억원이라는 점을 고려하면 이들 상품의 만기만으로 국내 증시 전체의 방향이 바뀔 가능성은 제한적이다. 이번 ELS 만기 도래는 상반기 급등장에서 높은 수익률을 좇았던 투자자들에게 상품 구조와 위험 관리의 중요성을 다시 일깨우고 있다.

만기 규모가 국내 증시 전체를 흔들 정도로 크지는 않지만, 특정 종목에 기초자산과 헤지 수요가 집중돼 있다는 점에서 삼성전자와 SK하이닉스의 주가 흐름은 당분간 시장의 관심을 받을 것으로 보인다.