토큰화 주식 500종 AMM 모형, 단순 보유보다 수익률 3% 낮아
제목 연관성·주요 수치·시장 영향·향후 전망을 기준으로 핵심 문장을 선별한 요약 브리핑입니다.
핵심 포인트
- 갤럭시는 토큰화 주식 500종을 한 유동성 풀에 담은 모형이 연초 이후 단순 보유보다 약 3% 낮은 성과를 냈다고 밝혔다.
- 토큰화 주식 500종을 하나의 자동화 마켓 메이커(AMM) 풀에 넣은 모형은 연초 이후 단순 보유보다 약 3% 낮은 성과를 냈다.
- 갤럭시는 2026년 10월 6일 보고서에서 S&P 500 구성 종목 500개를 한 풀에 담은 모형을 제시했다.
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갤럭시는 토큰화 주식 500종을 한 유동성 풀에 담은 모형이 연초 이후 단순 보유보다 약 3% 낮은 성과를 냈다고 밝혔다. 토큰화 주식 500종을 하나의 자동화 마켓 메이커(AMM) 풀에 넣은 모형은 연초 이후 단순 보유보다 약 3% 낮은 성과를 냈다. 갤럭시는 2026년 10월 6일 보고서에서 S&P 500 구성 종목 500개를 한 풀에 담은 모형을 제시했다. 스왑 수수료가 5bp일 때 손익분기점에 필요한 연간 회전율은 약 45회였다. 갤럭시는 가격이 오른 자산을 풀의 수식에 따라 매도하고 상대적으로 덜 오른 자산을 매입할 수 있다고 설명했다. 갤럭시는 여러 자산으로 구성된 풀에서 자산 간 수익률 분산도가 비영구적 손실(IL)을 설명하는 주요 변수라고 분석했다. 보고서 요약은 분산도가 IL의 약 90%를 설명하는 경우가 있다고 제시했다.
갤럭시는 개별 종목을 한꺼번에 풀에 넣기보다 토큰화 주식을 지수 토큰으로 묶어 시장 노출을 구성하거나, 구조적으로 함께 움직이는 자산끼리 묶는 방안을 제안했다.
Moallemi) 컬럼비아대 경영대학원 연구자, 팀 러프가든(Tim Roughgarden) 컬럼비아대 컴퓨터과학부 연구자는 2023년 5월 25일자 논문에서 거래 수수료와 블록 생성 간격을 반영한 AMM 차익거래 모형을 제시했다. 토큰화 주식 거래의 제도적 조건은 풀 설계와 별도로 살펴야 한다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 2026년 9월 17일 토큰화된 미국 상장주식 거래를 위한 한시적·조건부 면제 조치를 발표했다. 이 조치는 지정된 토큰화 증권 거래소에 적용되며 거래 종목과 거래량 제한, 기초 주식과 같은 권리 보장, 스마트계약 공개·감사 가능성 등을 조건으로 뒀다.