[사설] 다음 블랙스완은 어디서 올까…비트코인 바닥보다 중요한 것

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작년엔 트럼프 관세 한마디에 190억 달러 청산…위기를 예측하는 것보다 중요한 것은 살아남는 일 위기를 키우는 것은 예상치 못한 사건 자체보다 시장에 쌓인 과도한 레버리지와 취약한 금융구조다. 투자자들이 비트코인의 바닥을 찾는 지금, 정작 살펴야 할 것은 다음 충격을 견딜 수 있는가 하는 문제다. 지난해 10월 10일, 트럼프 미국 대통령이 중국에 100% 추가 관세를 부과하겠다고 위협하자 암호화폐 시장에서 하루 만에 190억 달러가 넘는 레버리지 포지션이 강제 청산됐다. 비트코인 가격을 예측하던 투자자들이 정작 워싱턴에서 날아온 한마디에 무너진 것이다. 금융시장에서는 이런 예상 밖의 충격을 '블랙스완(Black Swan)'이라고 부른다. 최근 세계 최대 기업 비트코인 보유 업체인 스트래티지(Strategy) 와 세계 최대 암호화폐 거래소 바이낸스의 최고재무책임자(CFO)가 잇따라 물러났다.

산업이 성장한 만큼 새로운 기회가 생겼지만, 한 곳의 충격이 다른 시장으로 전달될 가능성도 커졌다.

올해 상반기 국내 거래소의 일평균 거래대금은 직전 반기보다 44%, 영업이익은 78% 감소했다. 지난해 10월 사태에서 보았듯 비트코인 가격이 급락한 뒤 다시 회복하더라도 강제 청산된 투자자의 돈은 돌아오지 않는다. 다음 블랙스완이 무역전쟁에서 올지, 금융시장 내부에서 시작될지, 암호화폐 기업의 예상치 못한 사건에서 비롯될지는 누구도 알 수 없다. 중요한 것은 모든 사건을 위기의 전조로 의심하는 것이 아니라, 어떤 충격이 와도 무너지지 않을 준비를 하는 일이다. 본 기사는 시장 데이터 및 차트 분석을 바탕으로 작성되었으며, 특정 종목에 대한 투자 권유가 아닙니다.