내년엔 환율 '1200원대'?…달러 강세에도 원화는 '꿋꿋'

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미 연준의 금리 전망과 미국 내 인플레이션(물가상승)이 이슈로 떠올랐지만, 원화값은 오히려 상승세다. 주요국 통화들이 달러 대비 약세를 면치 못하는 가운데, 원화는 탄탄한 수출 펀더멘털(기초체력)을 바탕으로 하향 안정화 국면에 진입했다는 분석이 나온다. 11일 원·달러 주간 환율 달러당 1333.6원…달러값 반등에도 환율 하락 지속 美 금리시장, 12월 금리인상 가능성 '100%' 확신…'빅 스텝' 가능성도 제시 무역흑자 등 원화 강세 요인이 달러값 상승 상쇄…환율 '하향안정화' 전망 11일 서울외환시장 원·달러 환율은 달러당 1333.6원에 주간 거래(오후 3시 30분 종가)를 마쳤다. 지난 10일(현지시간) 발표된 미 소비자물가지수(CPI)가 시장 예측치를 웃돌며 달러값을 끌어 올렸는데도, 이날 원·달러 환율은 오히려 하락(원화값 상승)했다.

주요 6개국 통화 대비 달러 가치 지표인 달러인덱스(DXY)를 산정하는 인터컨티넨탈 익스체인지(ICE)에 따르면 지난 10일(현지시간) 뉴욕외환시장 장 마감 당시 달러인덱스는 102.23으로 집계됐다. 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI도 0.3% 상승을 기록했는데, CPI와 근원CPI 모두 시장 전망치를 웃돌았다. 예상보다 높은 인플레이션에 시장에서는 미 연준이 오는 12월 개최하는 연방공개시장위원회(FOMC)에서 추가 금리 인상에 나설 것이라는 분석이 힘을 얻었다. 선물시장의 금리 전망을 나타내는 시카고거래소(CME) 페드워치는 미 연준이 12월 FOMC에서 금리 인상에 나설 가능성을 100%로 확신하고 있으며, 단번에 50bp(1bp=0.01%p)의 금리를 인상하는 '빅스텝' 가능성도 14.9%로 전망한다.

앞서 원·달러 환율은 중동사태 장기화와 국내증시 조정 영향으로 지난 7월 초 달러당 1555.8원(주간 종가 기준)까지 상승해 2009년 세계금융위기 이후 최고치를 기록했는데, 3분기에는 주요 20개국 통화 가운데 절상률 1위를 기록하는 등 강세로 전환했다. 원·달러 환율의 낙폭은 지난 10월부터 한풀 꺾였지만, 전반적으로 하향안정화 흐름을 이어가고 있다. 금융연구원은 지난 10일 명동 은행회관에서 개최한 '2027년 경제 및 금융전망 세미나'에서 "(한국 경제는) 내년도에도 대규모 경상수지 흑자가 이어질 것으로 예상되며, 원·달러 환율은 단계적이고 안정적인 하향 과정을 거칠 가능성이 크다"라고 내다봤다.

이유정 하나은행 외환파생상품영업부 연구원은 "미국 인플레이션 우려와 연준의 추가 긴축 가능성 등 대외 여건이 불안정한 모습이며, 반도체 기업의 배당금 역송금 수요 등 수급 측면의 부담도 있다"라며 "연말까지는 단기적인 환율 변동성이 지속될 가능성이 높지만, 중장기적으로는 경상수지 흑자 기조 등 우리 경제의 펀더멘털에 따라 완만한 원화 강세 흐름이 예상된다"고 분석했다.