내년 韓 토큰증권 출범…“10조원 시장 성장 잠재력있다”

본문

韓 사모MMF·사채·비상장주식부터 시작 국채·주식·채권 등 토큰증권 2단계서 토큰화 침투율 0.1% 그쳐도 10조 규모 내년 2월 토큰증권 제도 시행을 앞두고 1% 미만의 낮은 침투율을 가정해도 국내 토큰증권 시장 규모가 10조원까지 성장 잠재력을 갖췄다는 전망이 나왔다. 11일 한국신용평가(한신평)는 최근 국내 토큰화 금융자산 시장을 분석한 보고서를 통해 일반 투자자와 기관을 상대로 상장주식·채권·국채 등까지 토큰증권으로 발행이 가능해지면 시장 침투율 0.1~0.2%를 가정해도 국내 토큰증권 시장 규모가 10조원 수준으로 성장할 잠재력을 갖췄다고 내다봤다. 이는 글로벌 시장의 토큰화 침투율 전망치인 1~3% 보다 온체인 결제·상호운용성 인프라 구축 속도가 불확실한 한국 상황을 감안한 보수적인 가정임에도 향후 침투율 확산과 함께 수십조원대 시장이 열릴 수 있다는 의미다.

사모 MMF(머니마켓펀드), 사모사채, 비상장주식에 대한 토큰증권 발행이 허용되는 내년 2월부터는 토큰화 침투율 0.6%에 그쳐도 국내 토큰증권 시장이 약 6000억원 규모 안팎으로 성장할 수 있다고 추산했다. 앞서 금융위원회는 지난 4일 주식·채권·MMF 등 기존 정형증권까지 포괄하는 단계별 토큰증권 로드맵을 발표했다. 로드맵은 내년 2월부터 시행되는 1단계에서 기관투자자 전용 사모 MMF와 사모사채, 신탁방식을 이용한 비상장주식, 공모 조각투자증권을 우선 토큰화 대상으로 제시했다. 한국투자증권은 채권과 MMF를 포괄하는 통합 토큰증권 발행 시스템 구축을 추진하고 있으며 향후 디지털자산 중개와 담보금융으로 사업을 넓히는 방안을 검토하고 있다.

국내 토큰증권 제도화는 글로벌 가상자산 시장의 무게중심이 개인 투자자 위주의 트레이딩에서 채권·펀드·주식 등 금융자산은 물론 부동산·원자재 같은 실물자산까지 분산원장 기반으로 발행·거래·결제하려는 실물연계자산(RWA)으로 옮겨가는 과정에서 본격화됐다.

한신평에 따르면 올해 6월 기준 디지털자산 시장은 크립토자산이 85%(약 2조달러)로 여전히 대부분을 차지하고, 스테이블코인·토큰화예금·중앙은행디지털화폐(CBDC) 등 온체인 화폐형 자산이 14%(약 3000억달러), 국채·MMF·채권·펀드·주식 등을 토큰화한 ‘토큰화 금융자산’은 1%(약 340억달러)에 그친다. 토큰화 인프라 투자와 글로벌 사업자 협업을 통해 국내 토큰증권 발행·유통 제도화 흐름에 대응하는 구조입니다. 내년 2월부터 시행될 토큰증권 제도가 국내 토큰증권 시장을 약 10조원 규모로 성장할 잠재력을 가진 것으로 전망되며, 이는 보수적인 침투율 가정을 반영한 것이다. 국내 금융회사들은 시장 선점을 위해 적극적인 기술검증 및 시스템 구축을 추진하고 있으며, 이는 토큰화 금융자산과 기존 금융시장을 연결하는 중요한 변화로 자리매김할 전망이다.