AI 투자액 46.4%, 공급망 거래와 겹쳐…수요 판단 복잡해져

본문

국제결제은행(BIS)은 2021~2025년 AI 기업 간 투자 거래액의 46.4%에서 투자자와 피투자 기업 간 공급망 관계가 함께 확인됐다고 분석했다. 투자금이 구매에 직접 쓰였다는 뜻은 아니지만, 투자와 주문이 맞물리면 최종 수요를 가늠하기 어려워질 수 있다. AI 기업 간 투자 거래액의 46.4%에서 투자자와 피투자 기업 사이의 공급망 관계도 확인됐다. 국제결제은행(BIS)은 10월 1일 발표한 보고서에서 2021~2025년 AI 기업 1246곳의 투자 기록과 공급망 관계를 대조해 기업 간 투자 관계 972건을 분석했다. AI 기업에 유입된 투자액의 55.2%는 다른 AI 기업에서 나왔고, AI 기업이 집행한 투자액 중 다른 AI 기업으로 향한 비중은 28.7%였다. 투자 관계와 공급자·고객 관계가 같은 기간 함께 존재한 거래는 건수 기준 16.1%, 거래액 기준 46.4%였다.

따라서 46.4%는 투자금과 공급망 거래액이 같은 비율로 연결됐다는 뜻이 아니라, 거래액 기준 투자 관계와 상업 관계의 중첩 정도를 나타낸다. BIS 분석에서 순환 투자 관계의 73%는 연산 또는 인프라 기업에서 나왔다. 계약 조건과 진행 단계는 각기 다르지만, AI 모델 개발과 운영에 필요한 클라우드·칩·데이터센터를 둘러싸고 자본과 상거래 관계가 동시에 형성됐다는 공통점이 있다. 최종 수요가 예상보다 약해져 고객사가 구매를 줄이면 공급자는 주문 감소와 투자자산 가치 하락에 함께 노출될 수 있다. AI 기업의 매출과 고객 집중도를 평가할 때도 투자 관계와 구매 약정 기간, 실제 현금 유입을 함께 확인해야 한다는 내용이다. 투자 유입액과 공급망 거래의 중첩을 다룬 앞선 보도 에서도 BIS의 관련 수치가 소개됐다.