3170억달러 스테이블코인, 단기국채 수요층 됐다

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스테이블코인이 미국 국채 시장의 가장 짧은 만기 구간에서 새 수요층으로 자리 잡고 있다. 발행사가 상환 준비금을 현금성 자산과 단기 국채로 쌓는 구조가 굳어지면서다.히스 타버트(Heath Tarbert) 서클(Circle) 사장은 2일 미 하원... 달러 스테이블코인이 민간 발행사의 준비자산 운용을 통해 미국 단기국채 수요와 더 밀착하고 있다. 위원회는 투자자 수요 논의에서 머니마켓펀드(MMF), 은행 포트폴리오, 해외 민간 투자자와 함께 스테이블코인 관련 잠재 수요를 언급했다. 지니어스법 체계에서 준비금은 현금, 예금, 환매조건부채권, 잔존만기 93일 이하 국채·채권·어음, 같은 자산을 담은 머니마켓펀드 등으로 구성된다. IMF COFER 데이터 브리프에 따르면 2026년 1분기 글로벌 외환보유액에서 달러 비중은 57.13%로 전 분기 56.42%보다 높아졌다.

국제결제은행(BIS)은 2026년 5월 보고서에서 스테이블코인 가치의 약 98%가 달러 표시라고 밝혔다.

연준은 2026년 4월 8일 FEDS Notes에서 스테이블코인 시가총액이 2026년 4월 6일 기준 3170억 달러(약 431조원)에 이르렀고, 2025년 중 약 50% 늘었다고 밝혔다. 로이터는 골드만삭스, 뱅크오브아메리카, 시티 등 21개 금융회사가 2027년 상반기 달러 연동 스테이블코인 발행 회사를 세울 계획이라고 보도했다. 스탠다드차타드는 별도 분석에서 2028년 말까지 미국 은행 예금 약 5000억 달러(약 681조원)가 스테이블코인으로 이동할 수 있다고 추정했다. 본지는 앞서 위기국에서 달러표시 스테이블코인 수령 확률이 높아졌다는 뉴욕 연은 연구 를 전한 바 있다. 이번 논의도 같은 맥락에서 단기국채 수요와 장기 재정 수급을 나눠 봐야 한다.