0.12% 헤알 약세, 스테이블코인 환율 경로 확인

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달러 스테이블코인을 현지 통화로 직접 살 수 있는 거래 구조가 외환시장 충격을 키울 수 있다는 한국은행 분석이 나왔다. 브라질에서는 스테이블코인 수요 충격 뒤 헤알화 가치가 달러 대비 약 0.12% 낮아지는 흐름이... 한국은행은 법정통화와 달러 스테이블코인 직접 거래가 외환시장과의 연결을 강화할 수 있다고 분석했다. 브라질에서는 비트코인 검색량 충격 뒤 스테이블코인 프리미엄이 0.109%포인트 오르고 헤알화 가치가 약 0.12% 낮아졌다. 브라질에서는 스테이블코인 수요 충격 뒤 헤알화 가치가 달러 대비 약 0.12% 낮아지는 흐름이 확인됐다. 한국은행은 3일 공개한 ‘Stablecoin–FX Linkages: Evidence from Fiat–Stablecoin Pair Listings on a Global Exchange’에서 글로벌 거래소의 법정통화·달러 스테이블코인 거래쌍 상장이 스테이블코인 시장과 외환시장의 연결을 강화한다고 밝혔다.

거래쌍 도입 뒤 달러 스테이블코인 프리미엄은 현물 환율에 더 가까워졌고, 현지 시장 프리미엄이 바이낸스보다 높을 때 스테이블코인이 바이낸스에서 현지 시장으로 이동하는 흐름도 확인됐다. 브라질 투자자는 바이낸스에서 헤알화로 달러 스테이블코인을 직접 살 수 있고, 한국은행 분석에서 비트코인 검색량이 1표준편차 늘어나는 충격은 브라질의 스테이블코인 프리미엄을 0.109%포인트 높였다. 같은 충격에서 헤알화의 달러 대비 가치는 약 0.12% 낮아지는 방향으로 움직였다. 스테이블코인 매수 수요가 커질 때 현지 통화 약세 압력이 함께 나타날 수 있다는 분석이다. 직접 거래쌍의 존재 여부가 스테이블코인 프리미엄과 환율 전달 경로를 가르는 핵심 조건이라는 해석이다. 본지는 앞서 스테이블코인 프리미엄 축소와 환율 연계 강화 흐름 을 전했다.