암호화폐 VC는 모두 동일한 '안전한' 베팅을 하고 있으며, 이것이 바로 실제 위험입니다.

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후기 단계 거래는 2026년 1분기에 암호화폐 VC 자본의 57%를 차지했고 새로운 펀드 출시는 6년 만에 최저치를 기록하여 집단 행동에 대한 우려를 높였습니다. 펀드 관리자가 집단 행동과 투자 규율을 혼동함에 따라 후기 단계 거래가 이제 암호화폐 벤처 캐피탈을 지배하게 되었습니다. 방에 있는 모든 벤처 캐피탈리스트가 동일한 전략에 동의하면 더 이상 전략이 아닙니다. 이것이 바로 바룬 다타(Varun Datta)가 암호화폐 벤처 캐피탈의 현재 상태를 분석하는 CoinDesk 칼럼에서 주장한 내용이며, 수치가 그를 뒷받침합니다. 갤럭시 리서치(Galaxy Research) 데이터에 따르면, 2026년 1분기에 배치된 암호화폐 VC 자본의 57%를 후기 단계 거래가 삼켰습니다. 큰 아이디어를 가진 입증되지 않은 창업자에 대한 베팅인 사전 시드 거래는 19%에 불과했습니다.

이는 DeFi 여름이 막 시작되고 대부분의 기관 투자자가 여전히 암호화폐를 새로운 행위처럼 취급했던 2020년 3분기 이후 가장 낮은 수치입니다. VC는 결제, 스테이블 코인 및 비즈니스 모델이 이미 이해 가능한 기타 카테고리와 같이 입증된 수익 흐름을 갖춘 부문에 관심을 기울이고 있습니다. "우리는 제품 시장에 적합한 회사에만 투자합니다"라고 말하는 것은 지난 10년 동안 모든 범주를 정의하는 암호화폐 투자를 통과했다는 것을 깨닫기 전까지는 절제된 것처럼 들립니다. 모든 펀드가 동일한 후기 단계 기회를 쫓을 때 해당 거래에 대한 가치 평가가 높아집니다. 그리고 막대한 이익을 창출했을 수 있는 초기 단계의 회사는 자금을 조달하지 못하거나 동일한 운영 지원을 제공할 수 없는 소규모, 연결성이 낮은 투자자로부터 자금을 조달합니다. 많은 암호화폐 VC들이 스스로에게 말하는 성숙화 이야기는 정확히 틀린 것이 아닙니다.

암호화폐 VC 자금 조달에서 보다 안전한 베팅으로의 전환은 혁신을 억제하고 초기 단계 투자에서 잠재적인 고수익을 감소시킬 위험이 있습니다. 포스트 Crypto VC는 모두 동일한 '안전한' 베팅을 하고 있으며, 이것이 Crypto Briefing에서 처음 등장한 실제 위험입니다.