Goldman은 토큰 가격 하락이 투자 성장을 방해할 수 있다고 경고합니다.

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Goldman Sachs는 AI 토큰 가격이 백만당 0.97달러로 29% 하락하면 하이퍼스케일러 수익을 위협하고 컴퓨팅을 촉발할 수 있다고 경고합니다. 저렴한 오픈 소스 모델과 급락하는 토큰 가격이 AI 인프라 지출의 경제성을 압박함에 따라 하이퍼스케일러 투자 자본 수익이 사상 최저치를 기록했습니다. AI 실행 비용이 절벽에서 떨어졌고, Goldman Sachs는 이것이 인프라를 구축하기 위해 수천억 달러를 지출하는 기업에 문제가 된다고 생각합니다. Goldman의 Delta One 트레이딩 데스크는 2026년 9월 AI 모델 사용 토큰의 비용이 수요 증가보다 빠르게 붕괴됨에 따라 하이퍼스케일러가 직면한 구조적 위험에 대해 경고를 발표했습니다. Silicon Data LLM 토큰 지출 지수는 2026년 8월에 29% 하락하여 토큰 백만 개당 0.97달러라는 최저치를 기록했습니다.

이는 2026년 5월 최고치인 약 2.05달러보다 50% 이상 낮은 수준입니다. Goldman의 Delta One 데스크 책임자인 Rich Privorotsky는 클라우드 추론의 토큰당 가격 책정을 무너뜨리는 두 가지 통합 세력, 즉 독점 모델(더 적은 비용으로 더 많은 작업을 수행할 수 있음)의 급속한 개선과 가격 측면에서 상업용 제품을 약화시키는 오픈 소스 대안의 증가를 지적했습니다. Goldman은 토큰 가격이 30% 하락하지만 사용량이 10%만 증가하는 시나리오를 표시했습니다. 이는 AI 인프라 투자 수익에 직접적으로 영향을 미치는 격차입니다. 네 사람 모두 Goldman이 기술 부문 역사상 유례가 없는 것으로 묘사한 AI 인프라를 위한 자본 지출 프로그램에 전념했습니다. Goldman의 분석에 따르면 하이퍼스케일러의 투자 자본 수익률은 이미 사상 최저 수준으로 떨어졌습니다.

약 3개월 만에 토큰 가격이 2.05달러에서 0.97달러로 붕괴되는 것은 전략적 재계산을 강요하는 일종의 움직임입니다. 하이퍼스케일러가 가격 하락을 앞지르기에 충분한 수요 증가를 설계할 수 있는지 여부가 AI 투자 주기의 다음 장을 정의할 가능성이 높습니다. 토큰 가격의 급격한 하락은 AI 인프라 ROI를 위협하고, 오픈 소스 경쟁이 치열해지는 가운데 거대 기술 기업들이 전략을 재평가하도록 압력을 가하고 있습니다. Goldman은 토큰 가격 하락이 투자 성장을 방해할 수 있다고 경고한 게시물을 처음으로 Crypto Briefing에 게재했습니다.