비트코인 쌓기보다 활용…펀드 투자 대기자금으로 쓰는 운용 전략

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패트릭 로리 사마라 에셋 그룹 CEO는 비트코인을 단순 축적하기보다 펀드 출자 대기자금으로 활용해 투자 의무를 이행하고 구매력 확대를 추구한다고 설명했다. 비트코인을 단순히 쌓아두는 투자자산보다 기업의 투자 대기자금으로 활용해야 한다는 주장이 나왔다. 10월 27일(현지시간) 비트코인 매거진 인터뷰에서 패트릭 로리 사마라 에셋 그룹 최고경영자(CEO)는 "우리는 비트코인을 주요 준비자산으로 보유하는 것이 아니라 사용한다"며 단순한 비트코인 축적 기업과 자사의 사업모델을 구분했다. 사마라 에셋 그룹은 여러 외부 운용 펀드에 투자하는 상장 지주회사다. 처음에 100만 달러를 내고, 운용사가 투자처를 발굴하는 5~7년 동안 나머지 400만 달러를 나눠 납입할 수 있다는 것이다. 주식 비중을 지나치게 높이면 펀드로 간주돼 관련 규제를 적용받을 가능성도 있어, 달러와 유로 등 법정통화 대비 구매력을 높일 자산으로 비트코인을 선택한다고 설명했다.

로리는 약 4년마다 돌아오는 반감기와 과거 가격 주기를 근거로, 수년에 걸쳐 비트코인의 구매력이 높아지면 출자 의무를 이행하면서도 추가 투자 여력을 확보할 수 있다고 주장했다. 앞선 가정에서 400만 달러를 모두 납입한 뒤에도 그에 상당하는 비트코인이 남을 수 있다는 예를 들었지만, 이는 확정된 성과가 아닌 사업모델의 기대 효과를 설명한 것이다. 마이클 세일러의 스트래티지를 제외한 비트코인 축적 기업들이 시장에서 외면받고 있다고 평가하면서, 비트코인을 인플레이션 헤지나 디지털 금으로만 설명하면 화폐로서의 활용 가능성을 충분히 살리지 못한다고 지적했다. 로리는 비트코인의 지난 약 10년간 연평균 복리수익률을 대략 50~55%로 제시하며, 위험을 고려했을 때 이를 웃도는 투자처를 찾기는 거의 불가능하다고 봤다.

로리는 사마라 에셋 그룹의 주주들이 원하는 것은 비트코인 보유 자체보다 접근하기 어려운 혁신기업과 외부 운용 펀드에 대한 투자 기회라고 강조했다.

비트코인이 실제 투자 포트폴리오보다 높은 수익률을 낼 가능성이 있더라도, 이를 사업 안에서 매입·매각하며 펀드 투자를 확대하는 것이 자사의 역할이라는 설명이다.