오픈AI IPO 연기…AI 버블 자금줄 시험대 올라

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오픈AI와 앤트로픽의 기업공개 일정이 늦춰진 가운데, 신규 자금 조달 중단과 '펀딩 갭'이 AI 투자 열기의 핵심 변수로 거론됐다. 앤트로픽도 IPO 일정을 10월에서 11월로 조정하면서 AI 투자 열기를 지탱해온 자금 조달 환경에 관심이 쏠리고 있다. 월스트리트저널(WSJ)은 27일 AI 버블의 붕괴 시점을 판단하려면 기술 성과보다 기업들이 신규 자금을 계속 확보할 수 있는지를 봐야 한다고 분석했다. 펫츠닷컴은 10달러에 사들인 상품을 5달러에 팔면서 마케팅에 50달러를 쓰는 구조였지만, 투자금이 계속 유입될 것이라는 기대 속에 사업을 이어갔다. 프레디맥은 모기지 손실이 커지자 60억달러(약 8.14조원) 규모 우선주를 발행했지만, 손실을 흡수할 보통주 자본을 충분히 확보하지 못했고 패니메이와 프레디맥은 2008년 정부 관리체제에 들어갔다. 오픈AI와 앤트로픽의 IPO 일정 조정만으로 두 기업의 자금난이나 AI 버블 붕괴를 판단하기는 어렵다.

엔비디아($NVDA)와 소프트뱅크($9984) 등이 오픈AI에 자금을 공급하면 오픈AI는 데이터센터와 컴퓨팅 인프라 투자를 이어갈 수 있다. 오라클은 오픈AI를 위한 뉴멕시코 데이터센터 프로젝트의 완공 지연에 대비해 개발사에 '불가항력 통지'를 보냈고, 해당 프로젝트에는 약 180억달러(약 24조4260억원) 규모 대출이 투입된 것으로 전해졌다. AI 투자 구조에서는 투자자금이 AI 기업으로 들어가고, AI 기업이 데이터센터와 반도체·전력 설비에 자금을 쓴다. 본지는 앞서 AI 버블 논쟁에서 금리와 자본공급자의 역할이 핵심 변수로 거론된 바 있다 고 보도했다. AI 기업의 자금 조달과 데이터센터 투자가 위축되면 위험자본과 달러 유동성을 통해 연결된 AI 설비투자와 가상자산 시장의 자금 흐름 에도 영향을 줄 수 있다는 분석이 나온 바 있다.

현재는 자금 조달 창구가 닫혔다고 단정할 단계는 아니지만, 오픈AI와 데이터센터를 둘러싼 자금 흐름이 AI 투자 지속성을 가늠하는 기준으로 제시됐다.