S-Oil 목표주가 21만원, NH투자증권 27% 상향

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NH투자증권이 S-Oil(010950)의 목표주가를 기존 16만5000원에서 21만원으로 27.3% 상향했다. 투자의견은 매수를 유지했다.최영광 NH투자증권 연구원은 7일 보고서에서 예상보다 정유 업황 호조가 장기화하는 점을 고려해 2027년 영업이익... NH투자증권이 정제마진 강세와 원유 공식판매가격(OSP) 약세를 근거로 S-Oil 목표주가를 기존보다 27.3% 높인 21만원으로 제시했다. 최영광 NH투자증권 연구원은 7일 보고서에서 "예상보다 정유 업황 호조가 장기화하는 점을 고려해 2027년 영업이익 전망치를 기존 대비 25.7% 상향했다"고 밝혔다. 이어 "S-Oil의 높아진 이익창출능력이 향후 수년간 지속되는 가운데 2027년부터는 설비투자(Capex) 사이클 종료에 따른 배당성향 확대도 기대된다"고 설명했다. 10월 아시아향 OSP는 배럴당 -2.0달러로 3개월 연속 마이너스 값을 유지했다.

최 연구원은 "유가 상승에도 낮은 OSP가 지속된 점이 유의미하다"며 "각국의 원유 조달처 다변화 속 중동 산유국들의 시장 점유율 확보 노력이 지속될 것으로 예상되는 만큼 OSP의 약세는 중장기적으로 이어질 전망"이라고 전했다. 최 연구원은 S-Oil의 3분기 영업이익이 전분기 대비 34.1% 늘어난 1조2945억원, 영업이익률은 10.8%를 기록해 시장 기대치를 웃돌 것으로 예상했다. 그는 "정유 부문에서 OSP는 소폭 상승하겠지만, 래깅 정제마진이 큰 폭으로 상승해 전분기 대비 이익 개선을 견인할 전망"이라고 설명했다. 정유 업황 강세가 예상보다 길어질 수 있다는 분석은 국내 증권가에서 이미 여러 차례 나온 바 있다 . 이진명·김명주 신한투자증권 연구원은 앞선 보고서에서 "정유 업황 강세가 예상보다 길어질 전망"이라며 "높아진 정제마진과 현금 흐름을 바탕으로 이익 확대를 지속할 것"이라고 밝힌 바 있다.

S-Oil 주가는 이날 오후 3시 30분 기준 15만7600원으로 전일 대비 300원(0.19%) 올랐다.