미국 예금 금리가 USDC 채택을 막았고 BIS 모델이 그 이유를 밝힙니다.

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BIS 연구는 은행 예금 가격 조정을 다양한 USDC 및 USDT 성장 반응과 연결하는 반면, 거래소 보상은 과거 예측이 예측할 수 있는 범위를 제한합니다. 역사적 추정치는 예금 가격 조정에 대한 USDC 성장 민감도가 더 높다는 점을 지적하는 반면, 거래소 보상은 채택 예측을 복잡하게 만듭니다. 13은 은행 예금 가격 조정을 USDT 성장보다 USDC 성장의 더 큰 둔화 예상과 연관시키므로 은행의 제안은 각 발행자마다 스테이블코인 채택을 다르게 형성할 수 있습니다. 예금 금리가 높을수록 보유자는 은행에 잔고를 유지해야 할 더 강력한 재정적 이유를 갖게 됩니다. 연구에서 1베이시스 포인트 예금 금리 인상은 USDT의 1.9% 감소에 비해 10주 동안 USDC 누적 증가율이 약 4.8% 감소한 것과 관련이 있었습니다. BIS는 3월 24일 첫 번째 버전이 나온 후 10월 버전을 발행했으며 이전 초록에서는 이미 USDC의 더 강력한 반응을 보고했습니다.

저자는 USDC의 대규모 대응이 미국 기관 및 분산 금융 사용자와의 긴밀한 연결과 일치하는 것으로 해석합니다. 채택 예측의 경우 모든 스테이블코인에 적용되는 예금율 가정이 다양한 경쟁 압력을 은폐할 수 있다는 의미입니다. 포인트 추정은 모든 시장 환경에서 두 토큰에 대해 고정된 반응을 설정하지 않고 이 샘플에서 USDC에 대한 더 강력한 미국 예금 가격 관계를 제안합니다. 통제는 정책 및 국채 금리, 비트코인 ​​가격, 달러 지수 및 시장 변동성을 다루며 식별 가정을 증명하지 않고도 예금 가격 경쟁을 광범위한 투자 조건과 구별하는 데 도움이 됩니다. 공개 FAQ는 사용자에게 계정별 금리를 안내하며 모든 USDC 보유자가 사용할 수 있는 현재 연간 수익률(APY)을 설정하지 않습니다. 10주 OLS 포인트 추정치는 두 발행자를 구분합니다.

Stablecoin 예금 가격 조정 1bp당 누적 로그 시가총액 증가 추정 변화 USDC -4.8% 포인트 USDT -1.9% 포인트 OLS(Ordinary Least Square)는 기준 통계 모델인 반면, 음수 추정치는 모델의 비교 경로에 비해 느린 성장을 나타냅니다.