ECB 슈나벨, 5월 TPI 필요성 낮게 판단했다

본문

유럽중앙은행은 5월 인터뷰에서 국채시장 불안 대응 수단인 TPI를 사용할 필요성이 낮다고 판단했다. 다만 9월 정책결정과는 별개인 발언으로, TPI 자체는 사용 가능한 정책 수단으로 유지되고 있다. 유럽중앙은행(ECB)이 5월 인터뷰에서 유로존 국채시장에 채권 매입 수단인 TPI를 가동할 필요성이 낮다고 판단했다. 해당 발언은 9월 정책결정이 아니라 5월 인터뷰에서 나온 것으로, 9월 ECB의 금리 결정과는 별개다. 이사벨 슈나벨(Isabel Schnabel) ECB 집행이사회 위원은 5월 21일 인터뷰에서 “TPI가 필요할 것으로 예상하지 않는다”고 말했다. ECB는 시장·통화정책 전달 지표와 대상 국가의 자격 요건, 물가안정 목표와의 비례성을 종합해 발동 여부를 결정한다. 발동 요건에는 시장 움직임뿐 아니라 대상 국가의 재정·거시경제 여건과 물가안정 목표와의 비례성도 함께 고려된다.

ECB는 9월 10일 회의에서 세 가지 정책금리를 각각 25bp 인상했다.

예금금리는 2.50%, 주요 재융자금리는 2.65%, 한계대출금리는 2.90%로 조정됐다. ECB 직원들은 유로존 물가상승률을 2026년 3.0%, 2027년 2.5%, 2028년 2.1%로 전망했다. 금리정책과 시장 안정 수단의 운용은 향후 물가와 금융시장 데이터에 따라 회의별로 판단한다는 입장이다. 따라서 5월 슈나벨의 발언은 금리 인상과 국채시장 개입을 동시에 추진하겠다는 신호라기보다, 당시 ECB가 통화정책 전달이 심각하게 훼손되지 않았다고 판단했다는 의미로 읽힌다.