[윤유찬 칼럼] 밤마다 해외로 넘어가는 K-주식 가격 결정권… 블록체인 규제의 빗장을 풀어야

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- SK하이닉스 국내 원주·미국 ADR 가격 약 57% 괴리 - 바이낸스·로빈후드, 주식 토큰화와 24시간 거래시장 확대 - STO·RWA 규제 혁신과 24/7 블록체인 증권결제 인프라 구축 시급 한국 대표 반도체 기업 SK하이닉스의 주가가 급격한 조정을 받고 있다. 지난 10월 15일 한국거래소(KRX) 정규장에서 SK하이닉스는 전일 대비 11.06% 급락한 126만 2,000원에 거래를 마쳤다. 10월 16일 오전 7시 전후 국내 원주의 최근 종가는 126만 2,000원인 반면, 미국 나스닥 상장 ADR(SKHY)은 약 147.36달러였다. ADR 10주가 국내 원주 1주에 해당하므로 당시 환율 1달러당 1,348원을 적용하면 원주 환산가격은 약 198만 6,000원이다.

같은 시점 국내 원주 를 추적하는 무기한 선물 SKHYNIXUSDT는 984.78달러였지만, 미국 ADR을 기초로 발행 된 토큰화 증권 SKHYB는 146.74달러로, 국내 원주 1주 환산가격이 1,467.40달러에 달했 다.

반면 미국 나스닥은 한국시간 심야에 정규거래가 진행되고, 해외의 일부 파생상품과 블록체인 기반 토큰화 증권은 24시간 거래된다. 로빈후드는 2025년 6월 유럽 투자자를 대상으로 미국 상장주식과 ETF를 기초로 한 주식 토큰 서비스를 출시했다. 이어 2026년 7월에는 자체 이더리움 레이어2 블록체인인 'Robinhood Chain'의 퍼블릭 메인넷을 출시하고 새로운 주식 토큰 서비스를 선보였다. 국내 금융기관과 블록체인 기업이 글로벌 디지털 증권시장에 참여할 수 있는 제도적 기 반을 충분히 확보하지 못한다면, 한국 기업을 기초자산으로 하는 새로운 금융상품의 발 행과 유통, 거래 수수료와 유동성은 해외 플랫폼에 집중될 가능성이 있다. 주식·채권· 펀드 등 전통적인 증권의 토큰화를 실질적인 시장 유통으로 연결하고, 적격 해외 RWA 상품과의 상호운용성을 확대해야 한다.

이제 한국도 블록체인 금융 규제의 빗장을 과감하게 풀고 STO·RWA 시장의 글로벌 연결과 24시간 증권결제 인프라 구축을 서둘러 야 한다.

SK하이닉스 57% 가격 괴리의 경고 한국 대표 반도체 기업 SK하이닉스의 주가가 급격한 조정을 받고 있다.