영국 은행의 Pill은 노동 시장의 여유가 인플레이션 위험을 죽이지 않을 것이라고 경고합니다.

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BoE 수석 이코노미스트 Huw Pill은 영국의 실업률 증가가 CPI가 3%를 넘을 것으로 위협함에 따라 2차 인플레이션 효과를 상쇄하지 못할 것이라고 경고합니다. BoE의 수석 이코노미스트는 실업률 증가가 2차 인플레이션 효과를 자동으로 상쇄하지 않아 금리 결정자에게 압력을 가한다고 주장합니다. 영국 은행의 수석 이코노미스트 Huw Pill은 언뜻 보기에는 직관에 어긋나는 주장을 하고 있습니다. 영국 노동 시장이 완화되더라도 인플레이션 위험은 사라지지 않았습니다. 어디서나. 실업률이 증가하고 고용이 둔화되는 이 시기에 기업과 근로자가 비용 상승을 상쇄하기 위해 가격과 임금을 높이는 2차 효과의 위협이 여전히 살아 있다고 Pill은 주장합니다. 영국 소비자 물가 지수 인플레이션은 2026년 4월 2.8%로 전월 대비 안정적으로 유지되었습니다. 이는 이미 BoE의 목표인 2%를 초과했으며, 예측에 따르면 올해 말에는 3%를 넘어설 수 있습니다.

주요 원인은 인플레이션 예측에 전체 퍼센트 포인트 이상을 추가한 중동의 지속적인 긴장으로 인해 증폭된 에너지 비용입니다. 반면 노동시장은 다른 이야기를 들려준다. 실업률은 대략 5~5.2%로 증가했으며, 생산 격차는 잠재 GDP의 약 1%로 추정됩니다. Pill은 2026년 9월 에딘버러 상공회의소에서 기조연설을 할 예정이며, 그곳에서 인플레이션 기대치가 목표에서 너무 멀리 벗어나는 위험에 대한 메시지를 강화할 것으로 예상됩니다. 중동의 긴장이 계속해서 글로벌 에너지 시장에 영향을 미치고 있는 상황에서, 추가적인 긴장이 고조되면 Pill의 우려가 입증되고 MPC의 계산이 바뀔 수 있습니다. 실업률 증가에도 불구하고 임금 상승률이 계속 높아지면 노동 시장 부진으로 인한 2차 효과가 지속된다는 Pill의 주장이 직접적으로 뒷받침될 것입니다.

노동 시장 완화에도 불구하고 지속적인 인플레이션 위험은 경제 회복을 불안정하게 만들어 통화 정책 효과에 도전할 수 있습니다. 영국 은행의 Pill은 노동 시장의 여유가 인플레이션 위험을 죽이지 않을 것이라고 경고합니다. Crypto Briefing에서 처음 등장했습니다.