STRC 계산기 210.90달러, 시장가 99.50달러와 다른 이유

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스트래티지의 STRC 계산값 210.90달러는 입력 가정에 따른 모델 가격이다. 회사가 선택할 수 있는 101달러 이상 상환 조항은 투자자의 매도권을 보장하지 않는다. 스트래티지($MSTR)의 STRC 계산기가 제시한 210.90달러는 실제 거래가격이나 상환 보장액이 아니다. 스트래티지는 10월 2일 오전 8시 18분(한국시간)께 계산기에 비트코인 가격 8만6593달러, 연간 수익률 가정 10%, 변동성 가정 40%를 입력했을 때 기준 시장가격 99.50달러와 산출 가격 210.90달러가 표시됐다고 밝혔다. 당시 연간 배당금은 12달러, 무위험 수익률은 5.23%, 비트코인 신용 스프레드는 0.46%였다. 실제로 12달러를 5.23%와 0.46%의 합인 5.69%로 나누면 약 210.90달러가 나온다.

미 증권거래위원회(SEC)에 제출된 증권신고서에는 스트래티지가 주당 101달러 또는 회사가 정한 더 높은 금액에 미지급 누적 배당금을 더해 STRC를 상환할 수 있다고 적혀 있다.

일부만 상환할 때는 통지 시점에 상환 대상에서 빠진 STRC가 최소 2억5000만달러(약 3400억원) 상당 남아 있어야 한다. 스트래티지는 9월 30일 연간 배당률을 12.00%로 유지하고, 10월 31일 종료 반월 기간에 주당 0.50달러(약 680원)를 지급한다고 공시했다. STRC가 100달러 기준가를 120일 넘게 회복하지 못하고 회사가 환매를 이어간 상황 은 이번 계산기의 시장가격과 모델값을 구분해 볼 배경이다. 계산기에 표시된 99.50달러는 기준 시장가격, 210.90달러는 가정에 따른 산출값이다. 계산기 값만으로 실제 매매 가격이나 투자자의 현금 회수액을 판단할 수 없다.