LayerZero, 경매 이론을 기반으로 구축된 MEV 복원력이 있는 AMM 설계인 Otter를 소개합니다.

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LayerZero는 VCG 배치 경매를 사용하여 MEV 추출을 제거하고 잉여분을 유동성으로 재분배하는 새로운 AMM 메커니즘인 Otter를 공개합니다. 새로운 메커니즘은 배치 경매를 사용하여 선행 실행 및 샌드위치 공격을 무력화하고 추출된 가치를 다시 유동성 제공자에게 리디렉션합니다. LayerZero는 선행 실행 및 샌드위치 공격을 수익성 있게 만드는 정보 이점을 블록 빌더에서 제거하도록 설계된 자동화된 마켓 메이커 메커니즘인 Otter를 제안했습니다. MEV, 즉 채굴기 추출 가능 가치는 거래자의 비용으로 이익을 얻기 위해 거래 주문을 재배치하는 블록 빌더에 의존합니다. Otter는 잘 연구된 경매 이론인 Vickrey-Clarke-Groves(VCG) 메커니즘을 차용했습니다. VCG 경매에서 각 참가자의 지불은 입찰이 대기열에 도달하는 위치가 아니라 입찰이 다른 모든 사람에게 미치는 영향에 따라 달라집니다.

선행 거래를 삽입하려는 블록 빌더는 청산 가격이 주문에 따라 변하지 않기 때문에 아무것도 얻지 못합니다. 게임 이론의 관점에서 볼 때, 시스템은 모든 참가자에게 정직이 가장 수익성 있는 행동이 되도록 구성되어 있기 때문에 지불할 의사가 있는 금액에 대해 거짓말을 할 동기가 없습니다. Otter의 더욱 흥미로운 설계 선택 중 하나는 일반적으로 MEV 추출기로 흐르는 잉여 가치에 어떤 일이 발생하는지와 관련이 있습니다. LayerZero 팀은 이러한 제약에 대해 명시적으로 설명합니다. 입찰이 검열되고 블록 공간이 유한하면 AMM에서 사용자 정직성과 빌더 전략 입증을 모두 달성하는 것이 불가능해집니다. Otter는 효율성과 수수료 메커니즘에 초점을 맞춘 교환 엔진인 LayerZero의 ATLAS 이전 릴리스를 따릅니다.

두 프로젝트는 함께 기존 설계를 패치하기보다는 첫 번째 원칙에 따라 온체인 시장 구조를 다시 생각하는 것을 목표로 하는 지속적인 연구 노력을 제안합니다. Otter의 설계는 검열 저항에 따라 MEV 활용을 줄이고, 공정성을 강화하고, 유동성 공급자에게 가치를 리디렉션함으로써 DeFi를 재구성할 수 있습니다. LayerZero가 경매 이론을 기반으로 구축된 MEV 탄력적 AMM 설계인 Otter를 소개하는 게시물이 Crypto Briefing에 처음 등장했습니다.