AI 성장률 5.5% 경로와 비트코인 낙관론, 소비가 가른다

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BIS는 AI 자동화로 소비 비중이 줄면 장기 성장률이 2% 아래로 내려갈 수 있다고 분석했다. 비트와이즈의 매트 호건은 서로 다른 거시경제 경로에서 장기적으로 비트코인이 오를 수 있다고 봤다. AI 생산성이 높아져도 노동자 소득과 소비가 뒤처지면 비트코인(BTC)의 장기 상승 논리가 약해질 수 있다. 국제결제은행(BIS)은 AI 자동화가 소비 비중을 낮춰 성장을 둔화시키는 경로를 제시했고, 비트와이즈(Bitwise) 최고투자책임자(CIO) 매트 호건(Matt Hougan)은 여러 거시경제 경로에서 비트코인 상승 가능성을 전망했다. BIS는 10월 12일 워킹페이퍼 1381호 '변혁적 AI와 수요 병목(Transformative AI and demand bottlenecks)'을 공개했다. 이 연구는 AI 자동화로 투자가 늘고 소비 비중이 줄면, 소비자 수요에 기대는 혁신의 수익성이 낮아져 성장이 둔화할 수 있다고 분석했다.

BIS 모형의 '수요 병목' 경로에서는 성장률이 초기에 오르지만 혁신이 둔화하면서 장기적으로 AI 도입 전 기준인 2% 아래로 내려간다. 반면 '변혁적 AI' 경로에서는 성장률이 20년 뒤 5.5%에 이르고 이후에도 상승한다. BIS는 자료에 맞춰 조정한 모형에서 수요 병목 경로가 상당히 현실적이라고 평가했지만, 이를 확정적인 경제 전망으로 제시하지는 않았다. 호건은 10월 14일 메모에서 AI 초고성장, AI 투자 거품 붕괴에 따른 경기침체, 완만한 성장 등 세 경로를 검토했다. BIS 모형은 자동화의 과실이 자본과 투자에 집중되고 가계의 소비 여력이 줄면 기업 혁신을 뒷받침할 시장이 작아질 수 있다고 본다. 따라서 여러 경로가 결국 상승으로 이어진다는 결론에는 충격의 크기와 지속 기간, 정책 대응, 비트코인 유입 자금에 관한 가정이 담겨 있다.