Aave와 Pendle은 수익률 자본이 DeFi를 떠나는 것을 방지하는 방법을 찾았을 수 있습니다.

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Aave의 6,700만 달러 규모의 PT-AUSD 시장이 이번 주에 성숙기에 도달하여 레버리지 사용자는 롤링, 상환 또는 종료 여부를 결정해야 합니다. 6,700만 달러의 AUSD 만기일은 사용자가 각 기간이 끝날 때 현금화하는 대신 고정 수익률 담보를 계속 롤링하는지 여부를 테스트합니다. 17 AUSD 원금-토큰 시장은 지난달에 있었고 TokenLogic은 차용자가 10월 시장 확장에 도움이 된 담보 유틸리티를 포기하지 않고 다음 만기로 이동할 수 있도록 Aave에 상장할 것을 제안했습니다. 이는 Pendle의 고정 수익률 시장과 Aave의 대출 인프라 사이에 새로운 순환을 창출합니다. LlamaRisk는 12월 PT를 10월 포지션의 롤오버 대상으로 명시적으로 설명했으며 최대 6,740만 개의 Aave 담보가 잠재적으로 이곳으로 마이그레이션될 수 있다고 말했습니다.

빡빡한 마진은 담보와 부채가 모두 달러로 표시되는 구조를 반영하여 차용인이 암호화폐 기반 레버리지보다 방향성 가격 위험이 적은 높은 가치 대비 대출 포지션을 운영할 수 있도록 했습니다. LlamaRisk에 따르면 12월 2일 Pendle 풀은 배포 이후 유동성이 161만 달러, PT 미결제 금액이 904,717달러, 거래량이 44,000달러에 불과했습니다. 연속적인 만기에 걸쳐 주요 토큰을 사용할 수 있도록 유지하면 각 Pendle 시장이 만료된 후에도 Aave에 고정 수익률 자본을 유지하는 데 도움이 될 수 있습니다. 12월 PT가 10월 버전처럼 빠르게 초기 한도를 채우기 시작하면 Aave의 위험 관리자는 한도를 높이라는 압력에 다시 직면할 수 있습니다. 그렇게 하려는 그들의 의지는 Pendle 유동성, 차용인의 건강, 그리고 새로운 시장이 수천만 달러의 담보를 지원할 수 있을 만큼 충분한 깊이를 개발하는지 여부에 달려 있습니다.

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