핀테크 인수, 사용자당 매출·인가 비용도 따진다

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KPMG는 2026년 상반기 글로벌 핀테크 인수·합병 394건, 679억달러(약 90조1000억원)를 집계했다. 일리야 레빈은 제휴사 의존도와 규제 승인, 인수 후 통합 계획도 가치 평가에 반영해야 한다고 말했다. 핀테크 기업 인수 가치는 사용자 수뿐 아니라 사용자당 매출과 금융 인가에 필요한 자본, 제휴사 의존도, 인수 후 통합 비용을 함께 따져야 한다는 지적이 나왔다. 일리야 레빈(Ilya Levin) 중부 유럽 투자그룹 사모펀드팀 거래 실행 담당자는 10월 28일 공개된 핀볼드(Finbold) 인터뷰에서 “사용자 수 증가는 흥미롭지만 사용자당 매출 증가는 더 설득력 있다”고 말했다. KPMG 는 ‘2026년 상반기 핀테크 투자’ 보고서에서 글로벌 핀테크 투자액을 1031억달러(약 136조8000억원), 거래 건수를 2100건으로 집계했다. 인수·합병(M&A)은 394건, 679억달러(약 90조1000억원)로 금액 기준 가장 큰 비중을 차지했다.

레빈은 금융 인가를 보유한 핀테크 기업에 일반 소프트웨어 기업과 같은 매출 배수를 적용하는 데 주의해야 한다고 말했다. 금융회사는 규제 요건에 맞는 자본을 유지해야 하고, 이를 자유롭게 배분하기 어려우며 준법 비용도 부담한다. 성과연동대가는 합의한 목표를 달성했을 때 인수 대금 일부를 지급하는 방식이다. PwC는 7월 16일 공개한 은행·핀테크 M&A 분석에서 은행의 준법·위험관리 절차와 통합 작업이 핀테크의 제품 개발 속도를 늦출 수 있다고 지적했다. KPMG는 2026년 상반기 디지털 자산 분야 투자액을 111억달러(약 14조7000억원), 거래 건수를 467건으로 집계했다. 이 수치는 분야 전체의 투자 흐름이며 개별 기업의 인가 범위와 고객 자금 보관 구조는 기업별로 살펴야 한다.