BTS 돌아왔는데 주가는 왜…K팝 호황에도 엔터주 외면받은 이유

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하이브, 역대 최대 실적에도 주가 급락…공모가 수준까지 밀려 AI·반도체에 투자금 쏠리고 내년 실적 불확실성…증권가 “저평가 구간” 방탄소년단(BTS)이 돌아오고 K팝 기획사들이 역대급 실적을 쏟아내고 있지만, 정작 엔터테인먼트 주식에 투자한 주주들의 표정은 밝지 않다. 12일 금융투자업계에 따르면 국내 주요 엔터테인먼트 기업들은 글로벌 공연과 음반·굿즈 판매 확대에 힘입어 외형 성장을 이어가고 있지만, 주가는 올해 들어 큰 폭의 조정을 받았다. 인공지능(AI)과 반도체로 투자금이 몰린 데다 간판 아티스트의 향후 활동과 실적 지속성에 대한 우려가 겹친 결과다. 하이브는 올해 3분기 매출 1조5257억원, 영업이익 1885억원을 기록했다. 매출은 전년 동기 대비 109.8% 증가했고 영업이익은 흑자로 돌아섰다. 금융정보업체 에프앤가이드가 집계한 하이브의 3분기 영업이익 컨센서스는 약 1645억원이었지만, 실제 실적은 이를 240억원가량 웃돌았다.

실적 발표 다음 날인 지난 4일 하이브 주가는 11.48% 급락한 13만8000원에 거래를 마쳤다. 유진투자증권은 지난달 BTS의 내년 상반기 투어 이후 일정 불확실성을 이유로 하이브 목표주가를 34만원에서 29만원으로 낮췄다. 상상인증권에 따르면 지난 9월 17일 기준 하이브(-49.5%), JYP엔터테인먼트(-46.6%), SM(-38.8%), YG엔터테인먼트(-36.7%) 등 4사 주가는 연초 대비 일제히 급락했다. 하이브(30만원)·JYP(6만1000원)·SM(13만원)·YG(6만2000원)의 목표주가도 제시했다. 유안타증권은 BTS 월드투어의 높은 기저효과로 하이브의 내년 매출이 올해보다 10% 줄어든 4조5910억원을 기록하겠지만, 영업이익은 신인 수익화 확대와 비용 구조 개선에 힘입어 59.1% 늘어난 5076억원에 달할 것으로 내다봤다.

BTS의 복귀가 하이브의 실적을 증명했다면, 이제 주가 반등의 열쇠는 BTS 이후에도 돈을 벌 수 있는 체력을 보여주는 데 있다.