미 10월 PPI 6.5% 상승…골드만삭스, 연말 반등 가능성 거론

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전월 상승률은 0.3%였고, 골드만삭스는 투자자 포지션 축소와 계절성을 반등 근거로 들었다. 미 노동통계국은 13일(현지시간) 전월 대비 상승률이 0.3%라고 발표했다. 월가견문(华尔街见闻)은 14일 골드만삭스(Goldman Sachs, $GS)의 13일 거시 보고서를 소개하며 연말 미국 증시 반등 여건과 2027년 1분기 물가 위험을 함께 다뤘다. 골드만삭스는 주가 조정과 밸류에이션 하락, 투자자 포지션 축소, 계절적 수급을 연말 반등 여건으로 꼽았다. 다만 여러 대형 금융사가 비슷한 연말 반등 신호를 내면 거래가 한쪽으로 몰릴 수 있다. 골드만삭스는 보고서에서 2026년 매크로 거래 원칙으로 “모든 컨센서스 거래를 공매도하는 것”을 들며, 연말 반등 거래가 혼잡한 합의가 될 가능성도 짚었다.

골드만삭스 분석에서 MSCI 세계지수(MSCI World Index)의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 15.6배, 주가수익성장비율(PEG)은 1.1배였다.

보고서는 2026년과 2027년, 특히 2028년의 시장 예상 주당순이익(EPS)이 최근 통상적인 속도보다 빠르게 상향 조정됐다고 설명했다. 골드만삭스는 S&P500의 선행 PER을 10년물 실질금리와 비교한 회귀분석에서 실질금리 약 2.25%에 대응하는 적정 PER을 약 18.9배로 계산했다. 골드만삭스 경제학자들은 13일 거시 보고서에서 최신 CPI 발표 뒤 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 전망에 세 번째 인상을 추가했다고 밝혔다. 골드만삭스는 같은 보고서에서 연말 숏 스퀴즈가 현실화하면 향후 상승 여력을 앞당겨 쓸 수 있다고 경고했다. 미국의 10월 최종수요 생산자물가지수(PPI)는 전년 동월 대비 6.5% 상승했다.