국고채 3년 4.05%, 금리 고점 기준선 제시

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국내 국고채 금리가 대외 금리와 유가 변수에 흔들리는 가운데 소시에테제네랄은 최근 보고서에서 국고채 3년물 4.05%를 금리 고점 판단 기준선으로 제시했다. 소시에테제네랄은 최근 보고서에서 한국 국고채 3년물 금리 4.05%를 금리 고점 판단 기준선으로 제시했다. 연합뉴스는 7일 글로벌 투자은행 소시에테제네랄(SG)이 최근 보고서에서 한국 국고채 3년물과 10년물 금리가 각각 3.93%, 4.37%까지 상승했다고 전했다. 보고서는 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 추가 금리 인상 가능성, 지정학적 리스크, 유가 상승이 채권 매도세를 키운 요인이라고 분석했다. 이 경우 최종금리에 30bp를 더한 국고채 3년물 4.05%를 금리 하락 가능성을 점검할 기준선으로 삼을 수 있다는 설명이다.

성기용 SG 연구원은 현재 한국 금리 상승 배경을 두고 “미국 연방준비제도(Fed·연준)의 추가 금리 인상 가능성이 시장에 반영되고, 끊임없는 지정학적 리스크와 유가 상승이 겹치면서 채권 매도세가 거세진 탓”이라고 설명했다.

과거 한은 금리 인상기에는 시장금리가 최종 기준금리보다 30bp 이상 높아졌을 때 향후 3개월 안에 금리가 다시 하락할 확률이 80%를 넘었다고 보고서는 밝혔다. 성 연구원은 이 지표가 기준선 위로 올라갔던 과거 사례에 대해 “3개월 내 금리가 하락해 수익을 낸 확률은 거의 100%에 달했다”고 전했다. 기준선 접근은 채권 가격 반등 가능성을 점검하는 신호로 해석되지만, 실제 수익 여부는 이후 금리 경로에 달려 있다. 본지는 앞서 코스닥 반등에는 3% 후반 국고채 3년물 금리 하락이 필요하다는 진단이 나왔다고 전했다. 소시에테제네랄은 금리 급등 국면에서 채권 금리의 되돌림 가능성을 검토할 수 있다고 봤지만 원·달러 환율에 대해서는 신중한 태도를 보였다. 국고채 금리 흐름은 미국 금리 기대, 유가, 지정학적 리스크 변화에 따라 달라질 수 있다.