AI 데이터센터 전력 수익까지 유동화…월가 채권시장 610억달러로 확대

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[디지털투데이 AI리포터] 월가가 AI 데이터센터의 임대료와 운영수익을 묶어 채권으로 만드는 시장을 키우고 있다. 5일(현지시간) 블록체인 매체 크립토슬레이트(CryptoSlate)에 따르면 관련 유동화 잔액은 2020년 약 40억달러에서 2026년 7월 기준 610억달러로 늘었다.이 구조에서 데이터센터는 단순한 부동산이 아니라 안정적인 전력 공급 능력을 갖춘 수익 자산으로 평가된다. 데이터센터가 가동을 시작하고 유료 고객을 확보하면 소유주는 시설과 고객 계약을 별도 법인으로 넘겨 채권을 발행할 수 있다. 이 구조에서 데이터센터는 단순한 부동산이 아니라 안정적인 전력 공급 능력을 갖춘 수익 자산으로 평가된다. 투자자는 전기료, 유지보수비, 세금, 보험료 등을 뺀 뒤 남는 임대료와 서비스 수수료로 상환받는다. 이 때문에 임차인 신용도뿐 아니라 전력 단가와 실제 공급 가능한 메가와트 규모도 채권 가치에 큰 영향을 준다.

S&P는 지난 2월 사베이 데이터센터 이슈어의 4억7500만달러 규모 2026-1 채권에 A(sf) 등급을 부여했다. 로런스버클리국립연구소는 미국 데이터센터 전력 소비가 2030년 기준 시나리오에서 649테라와트시에 이를 것으로 추산했다. 채권 투자자는 고객의 지급 능력뿐 아니라 시설이 앞으로도 경쟁력을 유지할 수 있는지도 함께 따져야 한다. 미국 증권거래위원회 산하 구조화금융국은 7월 29일 래텀이 제시한 구조에 부합하는 데이터센터 유동화가 증권거래법상 자산유동화증권 정의에 들어가지 않는다고 판단했다. 바클레이즈는 데이터센터 유동화 잔액이 2028년 말 1800억달러까지 늘 수 있다고 전망했다. 발행 비용이 낮아지면 더 많은 운영 중 데이터센터가 채권시장으로 들어올 수 있지만, 투자자는 전력 계약, 임차인 집중도, 차환 가정, 자산 상태를 계속 점검해야 한다.