[분석] 비트코인 상승 막는 2가지 장벽

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세 문장 요약: BTC(비트코인) 시장에는 여전히 충분한 축적이 이뤄지지 않았고 유동성은 계속 경색되고 있습니다. 충격이 일어나지 않더라도 예상보다 횡보 기간이 길 수 있습니다. 일반적으로 달러의 움직임은 글로벌 유동성과 밀접한 관계가 있습니다. 과거 비트코인 사이클을 살펴보면, 달러가 강한 상승 추세를 보이는 시기에 비트코인이 본격적인 강세 사이클을 이어간 사례는 없었습니다. 첫 번째 초록색 박스를 보면, 비트코인은 긴 하락장의 터널을 지나 달러가 본격적인 하락 추세로 전환하는 시점부터 강한 상승 사이클을 시작했습니다. 올해 3분기부터 금리 인상이 시작됐고 미국 중간선거를 둘러싼 환경도 가상자산(디지털자산) 시장에 우호적이라고 보기 어렵습니다. 올해 3~4분기 채굴 기업들의 비트코인 매도 규모는 역대 가장 높은 수준을 기록하고 있습니다.

하지만 2025년부터는 비트코인을 설명할 때 '디지털 금'보다 '신용(Credit)', '디지털 자본(Digital Capital)'이라는 표현을 강조하기 시작했습니다.

상장지수펀드(ETF)를 비롯해 다양한 기관투자자의 포트폴리오에 포함되면서 거시경제 환경과 전통 금융시장의 움직임에 더욱 밀접하게 영향을 받는 구조가 됐습니다. 저 역시 이러한 가능성을 고려해 보다 긴 시계열에서 시장을 바라보며 비트코인 재매입 시점을 판단할 계획입니다. 충격이 일어나지 않더라도 예상보다 횡보 기간이 길 수 있습니다.현재 비트코인 시장 내부의 유동성 상황은 상당히 심각합니다. 매수 유동성이 약화되고 있으며, 전반적인 유동성 경색이 이어지고 있습니다.이러한 상황에서 이번 글에서는 달러와 비트코인 사이클의 관계를 살펴보려고 합니다.일반적으로 달러의 움직임은 글로벌 유동성과 밀접한 관계가 있습니다.