공개매수 실익, 할증가보다 물량·세금이 가른다

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매수 예정 수량, 안분비례 조건, 장외거래에 따른 세금까지 함께 따져야 실제 수령액이 달라질 수 있다.한국경제신문은 6일 공개매수 참여 때 단순 할증 가격뿐 아니라 매수... 공개매수는 제시 가격뿐 아니라 매수 예정 수량, 안분비례 조건, 세금 구조에 따라 실제 수령액이 달라질 수 있다. 한국경제신문은 6일 공개매수 참여 때 단순 할증 가격뿐 아니라 매수 조건과 세금 부담을 함께 봐야 한다고 보도했다. 공개매수는 경영권 분쟁, 상장폐지, 자사주 취득 등 목적에 따라 구조가 달라지고 주주가 받는 세후 금액도 달라질 수 있다. 자본시장법상 공개매수는 불특정 다수인을 상대로 주식 등의 매수 청약을 하거나 매도 청약을 권유하고, 증권시장 밖에서 주식 등을 매수하는 절차로 규정된다. 공개매수가 시장가격보다 높게 제시되면 주주에게 유리한 조건처럼 보일 수 있다.

다만 공개매수자는 매수 목적과 자금 계획에 따라 최대 매수 수량을 정해둘 수 있고, 이 경우 응모 물량이 예정 수량을 넘으면 신청 주식 전부가 매수되지 않을 수 있다.

응모한 주식을 비율대로 나눠 사들이는 구조여서 공개매수가가 시장가보다 높아도 실제 매도되는 주식 수는 달라진다. 공개매수에 응모하는 행위가 증권시장 밖 거래로 처리되면 장내 매도와 다른 세금이 적용될 수 있다. 최근 사례에서도 공개매수가와 시장가격의 차이는 공개매수 성패를 가르는 요인으로 작용했다. 당시 공개매수 대상 물량과 실제 응모 유인이 함께 쟁점이 됐다. 공개매수 가격이 시장가보다 높다는 사실만으로 모든 조건이 같아지는 것은 아니다.