이더리움 펀딩비 초과분 보전 구상…30일·1000달러(약 136만원)

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한 분석 글은 영구선물의 변동 비용을 가격 노출과 분리해 거래하는 계약을 가정했다. 영구선물 펀딩비가 미리 정한 기준을 넘으면 초과분을 지급하는 별도 계약 구상이 제시됐다. 이 구상은 30일 동안 1000달러(약 136만원) 규모의 포지션을 한 단위로 참조한다. 테크플로우(深潮 TechFlow)에 9일 실린 글에서 필명 thenarrator는 가상자산 거래에 본래 목적과 별개인 변동 비용 위험이 따라붙는다고 진단했다. 이더리움(ETH) 가격 상승에 노출되려는 거래자는 가격 변동뿐 아니라 포지션을 유지하는 동안 발생하는 펀딩비도 감수한다. thenarrator는 10만달러(약 1억3610만원) 규모의 이더리움 포지션을 예로 들었다. 펀딩비 부담을 피해 포지션을 닫으면 가격 노출도 사라지고, 규모를 줄이면 비용과 함께 가격 노출도 줄어든다. 제안된 계약은 30일 동안 유효하며 한 단위가 참조하는 포지션은 1000달러(약 136만원)다.

이 가정에선 1만달러(약 1361만원) 포지션에 10단위, 10만달러(약 1억3610만원) 포지션에 100단위를 대응시킨다. 기존 포지션에서 발생하는 비용을 줄이려는 참여자와 펀딩비 변화를 예상해 거래하려는 참여자가 같은 지급 조건을 이용할 수 있다는 게 글의 설명이다. 펀딩비가 기준을 넘기만 하면 100달러(약 14만원)를 지급하는 이진형 계약은 초과 폭이 작을 때와 클 때를 구분하지 못하지만, 초과 비용에 비례해 지급액을 늘리면 실제 지출에 더 가깝게 맞출 수 있다. 처음에 같은 규모로 포지션을 열어도 거래 시점과 레버리지, 거래소가 다르면 두 거래자의 펀딩비 부담은 달라질 수 있다.