CPI 상회로 GOLD 급락. 하지만 미국 10년물 금리는 하락. 왜일까?｜10월 15일 세계 경제 조간｜どこにでもいる凡人

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왜일까?2026년 10월 15일 (목)｜세계 경제 조간10월 14일 세계 금융 시장에서는 미국의 중요한 인플레이션 지표가 발표되었습니다.9월 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 3.7%였습니다.시장 예상치인 3.6%를 상회했습니다.이에 따라 시장은 연준(FRB)이 추가 금리 인상에 나설 가능성이 높아졌다고 판단했습니다.미국 주식은 하락했고, 달러는 매수세가 몰렸으며, GOLD도 크게 매도되었습니다.여기까지는 비교적 이해하기 쉬운 가격 움직임입니다.하지만 한 가 미국 10년물 금리는 CPI 발표 직후 급등했음에도 불구하고, 그 후 하락하여 미국 재무부 공식 데이터상으로는 전날보다 낮은 수준이 되었습니다.

미국 CPI가 시장 예상치를 상회함 ↓ 연준의 추가 금리 인상 관측이 강해짐 ↓ 미국 2년물 금리 상승 ＋ 달러 강세 ↓ GOLD·미국 주식 하락 CPI 상회 ↓ 미국 10년물 금리가 한때 급등 ↓ 그 후, 장기 국채 매수세 유입 ↓ 10년물 금리·실질 금리 하락 지표 이전치 시장 예상치 이번 결과 종합 CPI·전년 대비 +3.4% +3.6% +3.7% 종합 CPI·전월 대비 +0.4% +0.6% +0.6% 코어 CPI·전년 대비 +2.4% +2.5% +2.6% 코어 CPI·전월 대비 +0.3% +0.2% +0.3% 에너지 이외의 분야에도 인플레이션 압력이 남아 있기 때문에, 연준(FRB)이 쉽게 금융 긴축을 끝내지 못할 가능성이 의식되었습니다. 로이터가 14일 미국 오후에 보도한 시장 반영치에 따르면, 10월 금리 인상 확률은 CPI 발표 전 약 22%에서 약 42%로 상승했습니다.

지표 10월 13일 10월 14일 변화 미국 2년물 금리 4.79% 4.82% +3bp 미국 10년물 금리 5.21% 5.19% -2bp 미국 30년물 금리 5.56% 5.52% -4bp 미국 10년물 실질 금리 2.88% 2.84% -4bp 결과적으로, 2년물 금리는 전일보다 높고, 10년물 금리와 실질 금리는 전일보다 낮은 상태가 되었습니다. 지수 종가 전일 대비 S&P500 7,718.94 -1.11% Nasdaq 26,692.87 -1.88% Dow 51,621.48 -0.09% Russell2000 2,729.53 약 -1.93% 특히 AI 관련 기업에서는 거액의 설비 투자가 미래에 충분한 이익을 창출할 수 있을지라는 문제도 의식되고 있습니다. 따라서, 일본 주식의 10월 14일 하락을 같은 날 밤의 CPI 상회 때문이라고 설명할 수는 없습니다.

CPI로 인한 미국 주식의 하락이 일본 시장에 어떻게 파급될지는 10월 15일 거래에서 다시 확인할 필요가 있습니다.

그 후 미국 CPI 발표를 받은 뉴욕 시장에서는 한때 158엔 95전까지 달러 강세·엔화 약세가 진행되었습니다. 하지만 그 후에는 미국 장기 금리 하락 등을 배경으로 달러 매수세가 약해지며 158엔 05전까지 반락하는 모습도 보였습니다. 하지만 중요한 것은 하락률 그 자체보다 무엇이 하락을 유발했으며, 그 재료가 앞으로도 지속될 것인가 입니다. 지표 확인값 현물 GOLD 4,083.94달러 미국 2년물 금리 4.82% 미국 10년물 금리 5.19% 미국 10년물 실질 금리 2.84% DXY 약 102.54 브렌트유 106.06달러 WTI 원유 95.09달러 USD/JPY 뉴욕 시장에서 158.05~158.95엔 현물 GOLD는 미국 시간 14시 05분의 참고값, 미국 금리는 재무부 공표값, DXY는 일봉 참고 집계값, 원유는 선물 종가입니다. 앞으로도 실질 금리 하락이 지속되면 GOLD를 보유하는 기회비용이 작아져 가격을 지지할 가능성이 있습니다.