비트코인, 단기 금리인상에 약세…장기 관건은 유동성 확대

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제임스 래비시는 비트코인이 단기적으로 금리인상에 취약하지만 장기적으로는 미국의 재정 부담에 따른 유동성과 통화량 확대에 대응하는 투자 수단이라고 평가했다. 비트코인이 단기적으로 금리인상 우려에 흔들리더라도 장기적으로는 유동성과 통화량 확대에 대응하는 투자 수단이라는 진단이 나왔다. 미국의 재정 부담과 에너지발 물가 상승이 맞물리면서 기준금리뿐 아니라 연방준비제도와 재무부의 유동성 공급도 함께 살펴야 한다는 주장이다. 11월 10일(현지시간) 비트코인 매거진 인터뷰에서 비트코인 투자자 제임스 래비시는 "비트코인은 단기적으로 금리에 반응하지만 장기적으로는 유동성과 통화량 확대에 대응하는 투자"라고 말했다. 이 판단의 근거로는 연준의 단기 국채 매입과 재무부의 유동성이 낮은 장기 국채 매입을 들었다. 래비시는 연준이 은행 준비금을 늘리는 가운데 재무부의 매입은 장기 국채 거래를 돕고 장기금리 변동성을 낮춰 금융시스템의 유동성을 보강한다고 설명했다.

그는 중동 전쟁에 따른 유가 상승이 휘발유와 난방유에 먼저 반영된 뒤 제조·운송·임금 등으로 번진다며, 유가가 고점보다 약 20% 하락했더라도 기존 상승분의 영향은 남아 있다고 설명했다. 래비시는 12월 첫째 주까지 물가 지표가 추가로 나쁘게 나오면 인상 폭이 0.5%포인트에 이를 수 있다고 전망했다. 다만 중동 상황이 진정되고 유가가 배럴당 100달러 아래에서 80달러 안팎이나 그 이하로 유지된다면 연준의 부담이 줄어 금리인상도 멈출 수 있다고 덧붙였다. 래비시는 2027년 말까지 만기가 돌아오는 부채와 이자를 합친 규모가 13조달러이고, 여기에 추가로 2조달러의 자금 조달도 필요하다고 말했다. 래비시는 재무부가 당장의 높은 단기 조달 비용을 감수하면서 연준의 금리인상이 멈출 시점을 기다리고 있다고 해석했다.

비트코인의 단기 가격에는 긴축 우려가 부담으로 작용하겠지만, 장기 투자 논리를 판단할 때는 재정 부담에 대응하는 유동성 공급과 통화량 확대 흐름을 함께 봐야 한다는 견해다.