0.38%p 낮아진 스테이블코인 프리미엄, 환율 연계 커졌다

본문

글로벌 거래소에서 법정통화와 달러 스테이블코인 직접 거래가 가능해지면 현지 스테이블코인 프리미엄이 평균 0.33~0.38%포인트 낮아지는 것으로 나타났다. 다만 스테이블코인 수요 충격이 외환시장으로 옮겨가 환율 변동과 연결될 수... 한국은행은 바이낸스의 법정통화·달러 스테이블코인 직접 거래 지원 이후 현지 프리미엄이 평균 0.33~0.38%포인트 낮아졌다고 분석했다. 원화는 직접 거래쌍이 없어 환율 반응보다 국내 프리미엄 확대가 두드러졌다. 다만 스테이블코인 수요 충격이 외환시장으로 옮겨가 환율 변동과 연결될 수 있다는 분석도 함께 제시됐다. 한국은행은 3일 공개한 ‘달러 스테이블코인과 외환시장 간 연계성: 글로벌 거래소의 역할을 중심으로’ 이슈노트에서 2019년부터 2025년까지 바이낸스가 지원한 12개 법정통화·달러 스테이블코인 거래 사례를 분석했다.

한국은행 분석에서 바이낸스의 해당 거래 지원 뒤 현지 달러 스테이블코인 프리미엄은 평균 0.33~0.38%포인트 하락했다.

거래 지원 이전에는 스테이블코인 프리미엄과 해당 통화의 대미 달러 환율 사이 관계가 뚜렷하지 않았다. 거래 지원 이후에는 프리미엄 상승이 해당 통화의 대미 달러 환율 상승, 즉 자국통화 절하와 유의하게 연결됐다. 스테이블코인 매수 압력이 커질 때도 거래 지원 통화에서는 환율 상승과의 관련성이 확인됐다. 한국은행은 원화의 경우 스테이블코인 매수 압력이 주로 국내 스테이블코인 프리미엄 확대로 나타났고, 환율 반응은 유의하게 확인되지 않았다고 분석했다. 국내 가상자산 시장에서는 원화 기반 거래 비중이 크지만, 글로벌 거래소의 원화·달러 스테이블코인 직접 거래 구조는 형성돼 있지 않다.