Santoli: AI 강세장은 계속해서 발전하려면 기술주 회복이 거의 확실하게 필요합니다.

본문

강세장의 영광을 향한 길은 월마트나 버크셔 해서웨이, 엘리 릴리를 통해서만 이루어지는 것이 아닙니다. 지난 몇 주 동안 전통적으로 방어적이고 우량한 주식에 가상 매수 패닉이 있었습니다. 이는 반도체 및 AI 구축 지출 기업의 매도 압력과 거의 동일하고 반대되는 상쇄였습니다. 빅테크에 포함되지 않은 1조 달러 시가총액 클럽의 유일한 회원인 위의 3개 주식은 지난 한 달 동안 총 5,500억 달러의 시장 가치를 추가하여 알파벳의 손실을 거의 만회했습니다. 일주일 전 여기서 저는 AI 테마가 회복을 단계화하거나 리더십 지위를 포기하고 더 넓은 시장을 불안정하게 만들 위험이 있는 성패의 순간에 가까워지고 있다고 제안했습니다.

시장의 움직임은 기술 이외의 주식이 더 잘 버티고 많은 그룹이 "품질" 회전으로 이익을 얻는 반면 버려진 소비 경기 순환 기업은 유가 완화로 인해 유예를 받고 10년 만기 국채 수익률이 5% 미만으로 하락한 방식으로 일부 찬사를 받고 있습니다. 그러나 나는 AI 이야기를 바탕으로 구축된 강세장이 계속해서 발전하기 위해서는 AI 이야기가 거의 확실하게 필요할 것이라고 계속해서 주장할 것입니다. 모건스탠리에 따르면 S&P 500에서 AI 관련주의 비중은 고점에서 벗어났지만 여전히 45% 가까이 유지되고 있다. 차트에서 볼 수 있듯이 AI는 이러한 상승세 동안 시장의 나머지 부분에 비해 흔들리다가 다시 모습을 드러냈습니다. 클라우드 용량, 전력 및 냉각이 중요한 희소 자원으로 밝혀졌을 때 하이퍼스케일러 주식이 작동했고 AI에 인접한 산업 분야의 가치가 대폭 재평가되었습니다.

이것이 제가 계속 지적했듯이 6월 SpaceX IPO를 중심으로 정점에 도달한 AI 풍부 시장 장의 최종 게임을 반영할 수 있을까요? Macro Risk Advisors의 John Kolovos는 최근 보고서에 대해 다음과 같이 말했습니다. "가치 평가와 유사하게 감정은 타이밍 도구가 아니지만, 거의 완벽한 폭풍에 가까운 재정 상황이 눈 깜짝할 사이에 나빠진 기술 수익과 만나면서 강세를 찾는 것이 점점 더 어려워지고 있습니다." -Patrick O'Shaughnessy의 Invest Like the Best 팟캐스트에서 AI 확산의 다음 단계가 실제 비즈니스 및 투자에 미치는 영향에 대한 또 다른 좋은 큰 그림 대화(투자자 Cliff Sosin과 함께). 세속적인 강세장은 그대로 남아 있습니다." 방어주로 인식된 쇄도는 몇 달 전 AI 투자 선동이 불타올랐던 이후 애플 주가가 나스닥 100 대비 엄청난 성과를 거두는 데 결정적인 원동력이었습니다.