토큰화 주식 시총 1년 새 842% 증가…기초 주식 81.3% 한곳에

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코인셰어즈와 토큰터미널은 9월 30일 시가총액을 39억1000만달러(약 5조2200억원)로 집계했다. 발행 조건상 ‘US persons’를 제외하는 상품이 시장 가치의 85.4%를 차지했지만, 실제 보유자의 국적 비중을 뜻하지는 않는다. 토큰화 주식 시가총액이 2026년 9월 30일 39억1000만달러(약 5조2200억원)로 전년 동기보다 842% 늘었다. 시장 가치의 81.3%에 해당하는 기초 주식은 Alpaca Securities LLC 한 곳이 보관한다. 코인셰어즈(CoinShares)와 토큰터미널(Token Terminal)은 11월 5일 공개한 ‘Hybrid Finance Q3 2026 Update’에서 이 수치를 집계했다. 이는 토큰화 주식 시장이 미국 주식·ETF와 밀접하게 연결돼 있음을 보여준다. 코인셰어즈 보고서는 토큰화 주식 시장 규모가 외국인의 미국 주식 보유액 가운데 0.016%에 해당한다고 제시했다.

앞서 본지가 토큰화 주식 보유자 수와 자본 유입을 구분해 다룬 것처럼 , 이 수치를 고유 투자자 수나 실제 자금 유입으로 해석할 수는 없다. 미 증권거래위원회(SEC) 투자자 안내는 발행사 직접 발행형, 수탁 주식에 대한 간접 권리를 나타내는 방식, 기초 주식에 연동된 합성형을 구분한다. 수탁형은 중개기관을 통해 기초 주식에 대한 간접 권리를 나타내며, 합성형은 기초 주식 발행사에 권리를 주장할 수 없는 연동 증권이나 파생상품일 수 있다. 면제에는 거래 가능한 종목과 거래량 제한 등이 붙어 있어, 두 조치를 모든 토큰화 주식 상품에 대한 포괄 승인으로 볼 수는 없다. 코인셰어즈는 11월 5일 공개한 보고서에서 미국의 규제 변화가 토큰화 주식의 발행·거래 경로에 영향을 줄 수 있다고 분석했다.