“AI 돈맥 어디로 흐르나”…5개국 발로 뛴 토스증권, 투자 지도 그렸다

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韓·美·中·日·대만 현장 탐방 ‘5단 케이크’로 국가별 역할 조명 산업 시나리오별 ETF 전략 소개 인공지능(AI) 산업의 주도권을 둘러싼 글로벌 경쟁이 치열해지는 가운데 미국과 한국, 대만, 일본, 중국 등 5개국이 AI 공급망에서 서로 다른 역할을 맡고 있다는 분석이 나왔다. 미국이 AI 칩 설계와 모델 개발을 주도하고 있지만 한국의 메모리, 대만의 반도체 제조, 일본의 소재·장비 없이는 AI 산업의 성장이 어렵다는 것이다. 토스증권 리서치센터는 12일 글로벌 AI 산업의 공급망 구조와 국가별 역할을 살펴본 리포트 ‘그려봤습니다, AI 밸류체인’을 발간했다고 밝혔다. 각국 기업이 글로벌 AI 밸류체인에서 어떻게 연결되는지 살펴보고, 산업 변화에 따른 투자 시사점을 짚었다. AI 산업의 특징으로는 △산업 전반의 높은 상호 의존성 △공급망 병목의 확대 △국경을 넘는 투자 흐름을 꼽았다.

미국은 대규모 AI 투자의 수익성 확보, 한국은 차세대 HBM 시장에서 기술 격차와 수익성 유지가 중요하다고 봤다.

대만은 제조 공정의 병목 변화, 일본은 신기술의 양산 공정 채택, 중국은 자체 AI 투자 확대 가능성에 주목했다. 투자 전략으로는 AI 밸류체인의 5개 단계에 해당하는 ETF를 소개했다. 이영곤 토스증권 리서치센터장은 “5개국 현장을 직접 살펴보며 AI 산업의 경쟁력은 어느 한 분야의 우위가 아니라 ‘5단 케이크’ 전체를 얼마나 안정적으로 쌓느냐에 달려 있다는 점을 확인했다”며 “AI 산업이 성장하는 과정에서 공급망의 병목이 어디에서 발생하고, 투자와 수요가 어느 국가와 기업으로 이어지는지 살펴볼 필요가 있다”고 말했다. 한편, 토스증권은 최근 투자자 커뮤니티에 인공지능(AI)을 활용한 게시글 검수 체계를 도입했다. 토스증권 리서치센터의 리포트에 따르면, AI 밸류체인은 상호 의존성이 높고 공급망 병목 현상이 확대되고 있으며, 각국의 과제가 다르다는 점이 강조되었다.

특히 AI 산업의 경쟁력은 각국의 기술과 자원의 안정적인 결합에 달려 있으며, 이를 통해 투자 시사점을 도출할 필요가 있다는 의견도 제시되었다.