AI 관련 부채 발행 800조원 수준…클로드, 선도 모델사 2점

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클로드는 AI 전체의 예측 가능성을 3점, 선도 모델 개발사를 2점으로 평가했다. 올해 전 세계 AI 관련 부채 발행액은 6000억달러(약 800조원)에 가까웠다. 앤스로픽의 인공지능(AI) 모델 클로드(Claude)는 오픈AI(OpenAI)와 앤스로픽(Anthropic) 등 선도 모델 개발사의 예측 가능성을 10점 만점에 2점으로 평가했다. 하워드 막스(Howard Marks) 오크트리캐피털(Oaktree Capital Management) 공동창업자는 11일 공개한 메모에서 클로드에 AI 각 분야의 예측 가능성을 1점(알 수 없음)부터 10점(완전히 예측 가능)까지 매기도록 했다. 막스는 선도 모델 개발사의 2점을 두고 “사실상 예측 불가능하다는 뜻”이라고 썼다. 분야별로는 AI 수요에 전력을 공급하는 규제 전력회사가 6점, 대형 기술기업에 장기 임대한 데이터센터가 5~6점이었다.

막스는 선도 모델 개발사의 자본 수요가 막대한 반면 성능 단위당 가격은 빠르게 떨어지고, 지속적인 경쟁 우위가 있는지도 분명하지 않다는 클로드의 설명을 소개했다. 지금의 선도 모델 개발사들이 불과 몇 년 전에는 널리 알려지지 않았던 만큼, 현재의 선두 기업이 5년이나 10년 뒤에도 자리를 지킬 수 있을지 예측하기 어렵다고 봤다. 막스는 골드만삭스 집계를 인용해 메모 작성 시점까지 올해 전 세계 AI 관련 부채 발행액이 6000억달러(약 800조원)에 가까웠다고 밝혔다. 이는 미국 투자등급 채권 공급의 5분의 1을 넘는 규모이며, 블룸버그 USD 투자등급 회사채 지수(Bloomberg USD IG Corporate Index)에서 AI 관련 채권 비중은 약 12%였다.

하워드 막스는 ‘A Layman Thinks About AI’ 메모에서 2026년 11월 11일 기준 향후 AI에 연평균 1조달러(약 1334조원)의 신규 자본이 필요하고, 이 가운데 수천억달러가 매년 부채 발행으로 조달될 수 있다고 전망했다.

막스는 데이터센터 가동 신뢰도가 99.9%에 미치지 못하는 경우를 예로 들었고, 담보로 잡힌 반도체의 사용 수명이 채무 기간보다 짧을 가능성도 지적했다.