비트코인 260일 상관관계 -0.62…일간 수익률은 +0.40

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비트코인(BTC)과 SP500의 260일 가격 수준 상관관계가 약 -0.62로 2015년 이후 최저 수준으로 떨어졌지만, 일간 수익률에서는 두 자산이 같은 방향으로 움직인 날이 적지 않았던 것으로 나타났다.비트와이즈는 7일 공개한 ‘크립토 마켓... 비트코인과 S&P500의 장기 가격 추세는 엇갈렸지만, 일간 수익률에서는 일정한 동조화가 나타났다. 비트와이즈는 7일 공개한 ‘크립토 마켓 컴퍼스’에서 비트코인과 S&P500의 260일 로그 가격 수준 상관관계가 약 -0.62라고 밝혔다. 프레드(FRED)의 코인베이스 비트코인 가격과 S&P500 자료를 비교한 결과, 260개 공통 관측치의 수익률 상관관계는 약 +0.3957로 계산됐다. 30개 관측치 기준 수익률 상관관계는 +0.14였고, 60개는 +0.32, 126개는 +0.34, 500개는 +0.13이었다.

최근 260개 수익률 구간에서 S&P500 비중의 5%를 비트코인으로 대체하자 연환산 변동성은 12.68%에서 13.01%로 높아졌고, 최대 낙폭은 9.10%에서 9.98%로 확대됐다. 반대로 500개 수익률 구간에서는 같은 대체 이후 연환산 변동성이 16.11%에서 15.73%로 낮아졌다. S&P500이 하락한 115개 공통 관측일 가운데 비트코인은 76일 하락했고, 해당 기간 평균 하락률은 1.03%였다. FRED의 비트코인 자료는 태평양시간 오후 5시, 한국시간으로 다음 날 오전 9시를 기준으로 하고 S&P500은 미국 동부시간 오후 4시, 한국시간으로 다음 날 오전 5시 종가를 사용한다. 비트코인 관측치를 하루 앞당기면 260일 수익률 상관관계는 +0.14로, 하루 늦추면 +0.03으로 바뀌었다. 이번 분석도 비트코인을 주식시장 손실을 자동으로 상쇄하는 자산으로 해석하기보다, 가격 수준과 일간 수익률을 구분해야 한다는 점을 보여준다.

분석 기간과 측정 시각, 연환산 변동성, 최대 낙폭을 함께 확인해야 하며, 이번 결과만으로 비트코인과 S&P500의 장기 관계가 고정됐다고 보기는 어렵다.