NH증권 "글로벌 재정지배의 시대…금리 인상 허들 높아졌다"

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(서울=연합뉴스) 강수지 기자 = NH투자증권은 국가 부채 확대가 통화정책 운용 방식 자체를 바꾸고 있으며, 재정 정책이 사실상 주도권을 쥔 국... (서울=연합뉴스) 강수지 기자 = 9일 NH투자증권은 서울 여의도 파크원 타워에서 '2026 중앙은행 포럼'을 열고 재정 지배 시대에서 중앙은행의 역할 변화와 투자 시사점을 모색했다. (서울=연합뉴스) 강수지 기자 = NH투자증권은 국가 부채 확대가 통화정책 운용 방식 자체를 바꾸고 있으며, 재정 정책이 사실상 주도권을 쥔 국면이 이어지고 있다고 진단했다. 9일 NH투자증권[005940]은 서울 여의도 파크원 타워에서 '2026 중앙은행 포럼'을 열고 국가와 기업이 부채 확보에 주력하는 현재 시장 상황을 진단하고 투자 시사점을 모색했다.

강승원 수석연구원은 "글로벌 채권 공급이 두 배가 되는 데는 10년이 채 안 걸렸다"며 "국채와 크레딧이 모두 늘었고, 특히 신흥국 부채가 빠른 속도로 증가하고 있다"고 말했다.

2026년 글로벌 국채·회사채 총발행 규모는 29조 달러로 코로나19 당시 수준을 크게 웃돌 것으로 전망된다. 코로나19 이전 산업정책은 자국의 경쟁력 있는 산업 강화에 초점을 뒀던 반면, 이후에는 밸류체인 조정과 국가 안보가 산업 정책에 중요한 요소로 부각됐다. 실제 2020년 이전 설비투자에 시장·경기 요인의 기여 비중은 70.4%였으나 2020년 이후에는 56.1%로 줄었다. 강 연구원은 "반면 금리 동결의 부작용은 물가 하락 속도가 더뎌지는 정도"라며 물가만 보고 금리를 올리기엔 비용이 큰 셈이라고 봤다. 이어 "어떤 선택이 비용을 가장 줄이는지가 중앙은행의 고민"이라며 "재정이 상수가 된 만큼 금리 인상 허들은 높아졌다"고 말했다.

전병하 수석연구원도 "이로 인해 중앙은행은 과거 양적완화(QE)와 선제 안내(포워드 가이던스)로 적극적으로 시장과 소통하는 시절보다 소극적인 준칙 기반의 경제 주체로 전환될 것"이라며 "중앙은행의 정책은 모호해졌다"고 전했다.

제보는 카카오톡 okjebo 무단 전재-재배포, AI 학습 및 활용 금지> 2026/09/09 18:11 송고 2026년09월09일 18시11분 송고 (서울=연합뉴스) 강수지 기자 = NH투자증권은 국가 부채 확대가 통화정책 운용 방식 자체를 바꾸고 있으며, 재정 정책이 사실상 주도권을 쥔 국...