개인, 국내 증시 이탈 가속…“코스피 수급 키, 외인으로 넘어갔다”

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삼성전자 외국인 매매, 증시 ‘리트머스 시험지’ “개별주보다 지수 투자…패시브 중요성 재조명돼야” 국내 증시에서 개인투자자의 자금 이탈이 가속하면서 향후 코스피 향방을 좌우할 핵심 주체로 외국인이 부상하고 있다는 분석이 나왔다. 김학균 신영증권 리서치센터장은 22일 서울 여의도 한국거래소에서 열린 기자간담회에서 최근 금융시장의 핵심 변수로 미국 재정적자와 국내 가계 자금 유출을 언급하며 “과거 약세장 전환 이후에도 상당 기간 자금이 유입되던 과거 패턴과 차이를 보이고 있다”며 “수급의 키는 외국인으로 이동한 상황”이라고 말했다. 미국의 재정적자와 중동전쟁 장기화로 글로벌 금리와 달러의 불확실성이 커진 가운데 이들 변수가 외국인 자금의 국내 증시 유입 여부를 결정할 것이라는 진단이다. 특히, 외국인 비중이 높은 삼성전자에 대한 매매 흐름이 향후 국내 증시 수급을 가늠할 ‘리트머스 시험지’가 될 것으로 전망됐다.

신영증권에 따르면 코스피 직접투자자금은 지난 8월 13조5466억원 순유출되며 월간 기준 사상 최대를 기록했다.

지난 6~7월 코스피가 불과 27거래일 만에 38.3% 급락하는 등 과거 1년 이상 이어진 약세장에 필적하는 단기 조정을 겪으면서 투자 심리가 급격히 냉각된 영향이다. 과거에는 외국인이 매도하더라도 개인 등 국내 투자 주체가 시장을 받치는 경우가 있었으나 최근에는 개인마저 증시를 떠나가고 있는 상황인 셈이다. 김 센터장은 “달러와 중동 전쟁의 종결 여부가 향후 국내 외국인 수급의 향방을 좌우할 것”이라며 “특히, 삼성전자에 대한 외국인의 매매 패턴이 (외국인 수급을 가늠할 수 있는) ‘리트머스 시험지’가 될 것”이라고 강조했다. 김 센터장은 수급 환경 변화 속에서 개별 종목 선별보다 시장 전체에 투자하는 패시브 전략을 조언했다. 이에 김 센터장은 “주가지수에 투자하는 행위가 리스크가 적다”며 “주식투자가 누구에게나 좋다고 말할 수 있는 것은 ‘개별 종목’에 대한 투자가 아닌 ‘시장’에 대한 투자”라고 설명했다.

이에 따라 향후 금융시장의 핵심 변수는 중동전쟁의 종결 여부가 될 것이라고 전망했다.

이어 “중동 전쟁이 끝나면 국제유가가 안정되고 국채금리도 하락하면서 글로벌 주식시장 랠리가 재개될 가능성이 있다”며 반대로 고금리가 장기화하면 높은 부채 부담과 맞물려 경제에 충격이 발생할 수 있다고 경고했다.