JP모건 “비트코인, 금보다 상승 여력 크다”

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비트코인이 금보다 부진하지만, JP모건은 투자자들의 공매도·하방 헤지가 완화되면 금보다 강한 회복세를 보일 수 있다고 분석했다. [블록미디어 함지현 기자] 비트코인 이 금보다 부진한 흐름을 보이고 있지만, 투자자들의 헤지 수요가 완화될 경우 오히려 금보다 강한 회복세를 보일 수 있다는 분석이 나왔다. 17일(현지시각) 외신 더블록에 따르면 니콜라오스 파니기르초글루가 이끄는 JP모건 분석팀은 최근 보고서에서 비트코인 과 금을 둘러싼 기관투자자 포지셔닝을 비교하며 이같이 분석했다. JP모건에 따르면 지난 7월 미국 연방준비제도(Fed) 회의 이후 화폐가치 하락에 대비해 금과 비트코인 같은 희소자산을 매수하는 이른바 ‘화폐가치 희석 거래(debasement trade)’가 다시 부상하면서 양쪽 ETF로 자금이 유입됐다.

그러나 최근 실질 채권금리가 상승하고 미국 상원에서 디지털자산 시장구조 법안인 클래리티법(CLARITY Act)이 절차표결을 통과하지 못하면서 이 같은 흐름도 다시 약화됐다.

블랙록의 비트코인 현물 ETF인 아이셰어즈 비트코인 트러스트( IBIT )의 공매도 잔고는 올해 최고 수준에 근접해 있다. 이어 향후 IBIT의 높은 공매도와 헤지 수요가 완화되면 비트코인이 금보다 더 큰 지지를 받을 수 있다고 분석했다. 선물시장에서는 상당한 포지션이 유지되는 가운데 비트코인 ETF에서는 공매도와 옵션 을 이용한 헤지가 상대적으로 강하게 나타나고 있는 셈이다. 니콜라오스 파니기르초글루가 이끄는 JP모건 분석팀은 지난 2월에도 금이 지난해 10월 이후 비트코인을 크게 웃도는 성과를 낸 반면 금의 변동성 이 급격히 상승하면서 장기적인 관점에서 비트코인의 상대적인 매력이 높아졌다고 분석한 바 있다. JP모건 프라이빗뱅크에 따르면 비트코인의 1년 변동성은 2025년 1월 말 52.6%에서 올해 1월 말 36.1%로 낮아졌다.

다만 JP모건의 이번 전망은 비트코인이 곧바로 금보다 높은 수익률을 기록할 것이라는 단순한 가격 전망과는 차이가 있다.

JP모건에 따르면 지난 7월 미국 연방준비제도(Fed) 회의 이후 화폐가치 하락에 대비해 금과 비트코인 [...] JP모건이 BTC(비트코인) 상장지수펀드(ETF)에서 가격이 떨어질 때를 대비한 투자 수요가 줄어들 경우 비트코인이 금보다 상대적으로 더 큰 상승 여력을 가질 수 있다고 분석했다.17일(현지시간) 더블록은 니콜라오스 파니기르초글루 리서치 총괄이 이끄는 JP모건 애널리스트팀의 보고서를 인용해 이같이 보도했다.JP모건에 따르면 비트코인과 금 ETF에는 지난 7월 말 미국 연방준비제도(Fed) 회의 이후 자금이 유입됐다.