토큰화 주식, 거래량 한도 반복 초과 시 3개월 거래 중단

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미 SEC가 온체인 주식 거래를 한시적으로 허용하면서 종목 수와 거래량 한도를 함께 뒀다. 같은 종목에서 한도를 반복 초과하면 토큰화 주식 거래가 3개월간 중단될 수 있다. 토큰화 주식은 거래량 한도를 반복해서 넘기면 해당 종목의 거래가 3개월간 중단될 수 있다. 미 증권거래위원회(SEC)는 2026년 9월 17일 허가형 자동화시장조성자(AMM)와 유동성 풀을 활용하는 토큰화 증권 거래소(TSV)의 온체인 주식 거래를 한시적으로 허용했다. 개별 종목의 토큰화 거래량은 직전 월 전통시장 평균 일일 거래량의 0.25%를 넘을 수 없다. 2등급 종목은 TSV에서 최대 250개까지 거래할 수 있으며, 거래량 한도는 직전 월 전통시장 평균 일일 거래량의 2.5%다. 등급별로 거래 가능한 종목 수와 거래량 기준이 다르게 적용된다. 예를 들어 전통시장 기준 특정 주식의 직전 월 평균 일일 거래량이 1000만주라면 1등급 토큰화 거래의 기준선은 2만5000주다.

SEC가 거래량을 제한한 이유는 토큰화 주식과 전통 주식 사이의 가격 괴리를 줄이기 위해서다. AMM 유동성 풀은 주문장 대신 풀 안의 자산 비율에 따라 가격이 움직일 수 있어, 거래 참여자가 몰리면 토큰 가격이 실제 주식 가격과 달라질 가능성이 있다. 따라서 거래 중단 가능성을 판단할 때는 거래량 한도와 함께 보관기관, 다른 거래 장소로의 이전 가능성, 환매 절차, 거래 재개 조건을 확인해야 한다. 이번 면제 조치는 5년간 유효하며, 토큰화 주식 시장은 거래 허용과 유동성 관리 조건을 함께 적용받게 됐다.