아문디, 미 국채 5년물 선호…장기 금리 압력 경계

본문

아문디(Amundi)가 미국 국채 가운데 5년물 구간을 선호하며 장기물 수익률 상승 압력과 수익률곡선 변화에 대응하겠다는 입장을 밝혔다.아문디는 9일 낸 9월 투자전망 보고서에서 미국 국채 듀레이션을 중립에 가까운 수준으로 유지하고,... 아문디는 9월 투자전망에서 미국 국채 듀레이션을 중립 수준으로 유지하며 5년물 구간을 선호한다고 밝혔다. 아문디는 9일 낸 9월 투자전망 보고서에서 미국 국채 듀레이션을 '중립에 가까운' 수준으로 유지하고, 수익률곡선이 가팔라지는 흐름에 주목한다고 밝혔다. 듀레이션은 금리 변화에 따른 채권 가격의 민감도를 나타내는 지표다. 통상 듀레이션이 길수록 금리 변동에 따른 채권 가격의 움직임도 커진다. 장기물 국채 수익률에는 재정 조달 수요와 물가 불확실성이 상승 압력으로 작용할 수 있다는 판단도 담았다. 단기물과 장기물의 금리 차가 확대되면 수익률곡선이 가팔라졌다고 본다.

단기 국채는 일반적으로 만기가 긴 국채보다 금리 변화에 따른 가격 변동이 작다.

당시 미국 단기·장기 금리에 대한 경계심을 완화하면서도 시장 변동성이 이어질 경우 투자 기회를 살피겠다고 밝혔다. 9월 보고서는 성장 둔화만을 전제로 한 국채 매수 논리보다 물가와 재정 조달, 지정학적 긴장을 함께 살폈다. 장기 구간의 수익률 상승 압력에 대응하는 방안으로 5년물 선호와 수익률곡선 변화를 제시한 셈이다. 회사는 올해 상반기 560억유로의 순유입을 기록했고, 액티브 운용 부문에서는 채권 전략을 중심으로 90억유로의 순유입이 발생했다고 밝혔다.