스트래티지 MSCI 지수 편출 D-1…”약 3조원 규모 MSTR 매도 압력 예상”

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MSCI는 11월 정기 지수 리뷰에서 스트래티지의 편출 여부를 결정하며, 회사는 새로운 기준에 따른 편출을 예상한다고 밝혔다. -스트래티지, SEC 보고서 통해 "편출 예상한다"고 밝혀 -최근 비트코인 가격, 스트래티지 매입 평단가 하회 [블록미디어 함지현 기자] 세계 최대 비트코인 보유 기업 스트래티지 (Strategy·MSTR)의 MSCI 지수 편출 여부가 하루 앞으로 다가왔다. 스트래티지 측도 미국 증권거래위원회(SEC) 보고서에서 “편출을 예상한다”고 밝힌 가운데 비트코인 가격마저 회사의 평균 취득단가 밑으로 떨어지면서 시장의 긴장감이 커지고 있다. 이번 검토에 따른 지수 변경은 11월30일 미국 증시 마감 이후 적용돼 12월1일부터 효력이 발생한다. 회사는 지난 11월2일 SEC에 제출한 3분기 10-Q 보고서에서 “새로운 기준에 따라 자사 A종 보통주가 2026년 11월 MSCI 글로벌 투자시장지수에서 제외될 것으로 예상한다”고 밝혔다.

회사는 지수에서 제외될 경우 지수를 추종하는 펀드와 기관투자자의 MSTR 매도로 이어져 주가와 유동성 을 압박할 수 있으며 향후 자본조달 능력에도 부정적인 영향을 줄 수 있다고 경고했다. JP모건은 스트래티지가 MSCI 지수에서 제외될 경우 MSCI를 추종하는 패시브 자금에서 약 28억달러(약 3조7461억원) 규모의 MSTR 매도 압력 이 발생할 수 있다고 추산했다. 다만 MSCI 편출이 스트래티지 보유 비트코인의 강제 매도로 곧바로 이어지는 것은 아니다. 따라서 시장이 주목하는 것은 비트코인 가격 하락과 MSCI 지수 편출이 동시에 발생하는 복합 리스크다. 비트코인이 스트래티지의 평균 취득단가 아래에서 장기간 머물 경우 보유 자산 평가 부담이 커지고, 여기에 MSCI 편출에 따른 패시브 매도가 겹치면 MSTR 주가와 유동성 에 추가 압력이 발생할 수 있다.

핵심은 지수 편출 자체보다 ‘MSTR 주가 하락 → 자본조달 비용 상승 → 비트코인 추가 매수 능력 약화’로 이어지는 간접 경로다.

[블록미디어 함지현 기자] 세계 최대 비트코인 보유 기업 스트래티지(Strategy·MSTR)의 MSCI 지수 편출 여부가 하루 앞으로 다가왔다.