1034억달러 TCV, 엔스케일 상반기 매출 1억4060만달러

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AI 인프라 기업 엔스케일의 총계약가치가 1034억달러로 늘었지만 2026년 상반기 매출은 1억4060만달러에 그쳤다. AI 인프라 기업 엔스케일(Nscale)의 총계약가치(TCV)가 1034억달러(약 143조3000억원)로 늘었지만, 2026년 상반기 실제 매출은 1억4060만달러(약 1950억원)에 그쳤다. 이미 매출로 인식된 금액이나 현금으로 확보한 자금과는 다르며, 엔스케일은 8월 31일 기준 실제 운영 중인 계약가치를 약 26억달러(약 3조6000억원)로 제시했다. 엔스케일은 설립 이후 TCV가 1억달러에서 1030억달러 이상으로 확대됐다고 밝혔다. 활성 계약과 미래 계약을 합친 수치가 1034억달러인 만큼, 계약 규모가 단기간에 크게 늘었지만 실제 서비스 제공분과는 차이가 있다.

엔스케일은 2025년 9월부터 2026년 4월까지 마이크로소프트와 체결한 작업명세서가 2033년 12월까지 최대 438억달러(약 60조7000억원)의 지급을 규정한다고 S-1에 적었다.

계약 규모는 최대 446억달러(약 61조8200억원)이며 460MW 규모의 전용 GPU 인프라를 제공하는 내용이다. 몬로크 캠퍼스의 초기 2GW 전력 용량은 2028년 상반기 가동될 예정이다. 엔스케일은 장기적으로 전력 용량을 8GW 이상으로 확대할 계획을 제시했지만, 현재 캠퍼스는 본격적인 매출을 내는 단계에 이르지 않았다. 2026년 상반기 매출은 전년 동기 1040만달러에서 1억4060만달러로 1252% 증가했지만, 순손실은 10억2010만달러(약 1조4140억원)였다. 최대 고객은 상반기 매출의 52%를 차지했으며, 엔스케일은 특정 고객의 지출 감소나 이탈이 매출과 사업 확장에 영향을 줄 수 있다고 공시했다. 엔스케일은 15일 최소 31억달러(약 4조3000억원) 규모의 전환사채·비의결권 주식 계약을 체결했으며, 이 가운데 10억달러(약 1조3860억원)는 엔비디아가 제공한다.