무브지수 104.58…비트코인 변동성은 연중 저점 부근

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미국 국채 변동성 지표 무브가 3월 이후 최고 수준으로 올랐지만 비트코인 옵션시장의 예상 변동성은 연중 저점 부근에 머물렀다. 미국 국채 변동성 지표 무브(MOVE)가 9월 24일 104.58까지 올랐지만 비트코인(BTC) 옵션시장의 예상 변동성은 연중 저점 부근에 머물렀다. MacroMicro 집계에서 무브는 9월 22일 78.56에서 9월 24일 104.58로 상승했다. 무브지수 는 미국 국채 옵션시장에 반영된 금리 변동성을 나타낸다. 수치가 높을수록 금리 변동에 대한 시장의 예상이 커졌다는 뜻이다. 같은 기간 Volmex의 30일 비트코인 내재변동성 지표 BVIV는 약 37로 집계됐다. 올해 저점인 약 35와 가까운 수준으로, 채권 변동성 상승이 비트코인 옵션시장으로 같은 폭으로 번지지는 않았다. 무브는 채권시장, BVIV는 비트코인 옵션시장을 대상으로 해 세 지표의 절대값을 단순 비교할 수는 없다.

무브 상승이 향후 비트코인 변동성 확대나 가격 하락으로 이어진다고 단정할 근거도 제시되지 않았다.

채권시장의 움직임은 통상 주식과 가상자산의 할인율과 위험 선호에 영향을 줄 수 있지만, 실제 전이 여부는 시장별 수급과 투자자 포지션에 따라 달라진다. 앞서 미국 국채 금리 상승이 비트코인에 부담으로 작용했던 흐름 이 나타났지만, 이번에는 금리 상승과 채권 변동성 확대에도 비트코인 옵션시장의 예상 변동성이 낮은 수준을 유지했다. 이후 채권 변동성이 비트코인 옵션시장으로 확대될지는 추가 지표와 가격 흐름을 함께 확인해야 한다.