Kevin Warsh의 세 단어로 인해 월스트리트는 연준이 금리 인상을 얼마나 멀리 할 것인지 궁금해했습니다.

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두 의장 모두 이번 주의 금리 인상 결정을 설명하고 다음에 무엇이 올 것인지에 대한 난감한 질문을 제기했습니다. 케빈 워시 연준 의장은 신중하게 선택한 몇 단어로 이번 주의 금리 인상 결정을 설명하고 다음에 무엇이 올지에 대한 난감한 질문을 제기했습니다. Warsh는 중앙은행의 기준 금리를 1/4% 포인트 인상하기로 한 수요일의 결정을 구체적으로 긴축 정책이 아니라 "일정의 편의"를 제거한 것이라고 설명했습니다. 또한 그는 이러한 움직임이 미국 때문에 가능했다고 말했습니다. 이 언어가 중앙은행 의미론처럼 들릴 수도 있지만 현재 시장이 토론하고 있는 핵심에 해당합니다. 워시 연준이 지원의 "일량"만 제거했다면 어디까지 갈 것이며 정책을 공식화하기 위해 사용할 지침은 무엇입니까? 구하는 "이것은 실수가 아니었다. 그가 여러 번 반복한 문구였으며 이런 식으로 정책을 구성하기 위한 매우 고의적인 선택으로 보였다"고 덧붙였다.

"구성은 연준이 최근 몇 년간 사용한 것과 실질적으로 다르며 필요할 수 있는 인상 횟수에 대해 보다 개방적인 접근 방식의 가능성을 높인다"고 덧붙였습니다. 이 프레임워크에는 성장을 촉진하거나 억제하지 않는 소위 중립 금리를 기준으로 정책이 어디에 위치해야 하는지에 대한 조정이 포함되어 있습니다. Warsh가 인상을 "어느 정도"의 편의를 제거하는 것으로 구성한 것은 연준이 더 이상 필요하지 않다고 느끼는 지원 철회를 향한 여러 단계 중 첫 번째 단계로 볼 수 있습니다. 연준은 인플레이션을 2%로 되돌리려 하고 있으며, 정책 입안자들은 일반적으로 수요를 억제하고 가격 압력을 통제하기 위한 방법으로 금리 인상을 고려하고 있습니다.

CNBC의 스티브 리스만(Steve Liesman)이 현재 금리(목표 범위 3.75%~4%)가 어느 정도 중립 수준에 머물고 있는지 설명해 달라는 요청에 워시는 본질적으로 중앙은행 정책이 10년 이상 운영된 방식에 반하는 성명에서 프레임 구성을 거부했습니다. Warsh는 중립 기준을 기준으로 기준 금리를 측정하는 것이 "학술적으로 유용합니다. 경기 부양책에서 시작하는 정책, 강한 경기 침체, 지속적인 인플레이션으로 인해 우리는 아마도 우리가 예상하는 세 가지 이상의 상당한 금리 인상이 내년에 실업률을 안정시키고 과열을 방지하는 데 필요할 수 있다고 생각합니다"라고 덧붙였습니다. 시장은 Warsh Fed가 끝나기 전에 몇 가지 "선량"을 더 제거할 가능성에 가격을 책정하고 있습니다. 2027년 말에는 4.635%가 추가 인상될 것이며, 그렇다면 연준은 최소한 FOMC의 많은 금리 인하를 취소할 것입니다.