RWA 14년, 발행보다 어려운 건 실제 유통
제목 연관성·주요 수치·시장 영향·향후 전망을 기준으로 핵심 문장을 선별한 요약 브리핑입니다.
핵심 포인트
- 실물자산 토큰화는 컬러드코인 구상에서 국채펀드와 민간신용 상품으로 확장됐다.
- 그러나 수탁·법적 권리·환매·2차 유동성 확보 과제는 여전히 남아 있다.
- 실물자산 토큰화가 컬러드코인 구상에서 국채펀드와 민간신용 상품으로 확장됐지만, 자산을 블록체인에 올리는 것과 실제로 거래·활용하는 것 사이에는 여전히 큰 간극이 남아 있다.
본문
실물자산 토큰화는 컬러드코인 구상에서 국채펀드와 민간신용 상품으로 확장됐다. 그러나 수탁·법적 권리·환매·2차 유동성 확보 과제는 여전히 남아 있다. 실물자산 토큰화가 컬러드코인 구상에서 국채펀드와 민간신용 상품으로 확장됐지만, 자산을 블록체인에 올리는 것과 실제로 거래·활용하는 것 사이에는 여전히 큰 간극이 남아 있다. TechFlow는 2012년 비트코인에 특정 표식을 부여해 주식·채권·재산권을 나타내자는 컬러드코인 개념을 실물자산 토큰화 의 출발점으로 설명했다. 이후 부동산·미술품·금·국채·민간신용으로 대상 자산은 넓어졌지만, 초기 병목은 기술보다 수탁기관과 법적 권리, 환매 구조, 2차 유동성 확보였다. 2018년 애스펀 세인트레지스 호텔 지분과 앤디 워홀 작품 지분이 토큰화됐지만, 발행 뒤 거래 상대방이 부족해 유동성이 제한됐다.
프랭클린템플턴은 2021년 퍼블릭 블록체인을 공식 원장으로 사용하는 BENJI를 선보였고, 2026년 4월 기준 스텔라에서 BENJI 규모가 6억5000만달러(약 8825억원)를 넘었다고 발표했다. 메이플 파이낸스의 2022년 12월 Orthogonal Trading 대출 부실과 3600만달러(약 489억원) 규모 채무불이행은 온체인 대출에서도 오프체인 차입자의 신용위험이 반복될 수 있음을 보여줬다. 포브스는 2026년 7월 7000개가 넘는 토큰화 상품을 분석한 자료를 인용해 시장 규모가 약 600억달러(약 81조4200억원)라고 보도했지만, 1000만달러 이상 자산 1289개 가운데 910개는 일주일 동안 전송 기록이 없었다고 전했다. SEC는 2026년 9월 17일 일정 조건을 충족하는 토큰화 미국 주식의 온체인 2차 거래를 허용하는 ‘Innovation Exemption’을 발표했다.
RWA 1.0이 현실자산을 토큰으로 표시하고 매수·보유·환매하는 데 집중했다면, RWA 2.0은 토큰화 자산을 탈중앙화금융(DeFi)의 담보와 대출, 유동성 풀에 편입하는 단계다. 앞으로는 얼마나 많은 자산을 발행했는지보다 실제 전송량과 담보 활용, 환매 가능성, 법적 권리를 함께 확인해야 한다.