앤스로픽 매출 80% 사용량 기반…테세라 CEO, 장기 약정 경고

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앤스로픽의 6월 말 고정·최소보장 인프라 약정은 2656억달러(약 355조원)였다. 앤스로픽의 2026년 상반기 매출 80%는 고객 사용량에 따라 달라지는 구조였다. 테세라 PE 창업자 겸 CEO 안찬은 매출 증가세가 둔화하면 장기 컴퓨팅 지출 약정이 재무 부담이 될 수 있다고 경고했다. 앤스로픽(Anthropic)은 10월 26일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 상장 신고서(Form S-1)에 6월 30일 기준 컴퓨팅·인프라의 고정 또는 최소보장 약정이 약 2656억달러(약 355조원)라고 기재했다. 같은 신고서에는 2025년 12월 31일 이후 새로 맺거나 개정한 계약의 미래 최소 지급 의무가 약 4170억달러(약 558조원)라는 내용도 별도 항목으로 담겼다. 앤스로픽의 2026년 상반기 사용량 기반 매출은 131억달러(약 17조5300억원)로 전체 매출의 80%였다.

같은 기간 컴퓨팅·인프라 비용은 89억4500만달러(약 11조9700억원)로 전년 동기 23억3400만달러(약 3조1230억원)보다 283% 증가했다. 반면 사용량 기반 매출은 고객 수요에 따라 달라져, 매출과 지출의 조정 속도가 다를 수 있다. 2656억달러의 약정 총액은 이미 지급한 비용이나 현재 부채 잔액과 다르며, 계약 기간도 1~20년에 걸쳐 있어 현금과 단순 차감해 당장의 부족액으로 볼 수 없다. 이 가운데 723억8800만달러(약 96조8600억원)는 전환사채·파생부채·SAFE의 공정가치 변동에 따른 손실로, 순손실 전체를 영업 과정의 현금 유출로 해석할 수는 없다. 안찬(Chan Ahn) 테세라 PE 창업자 겸 CEO는 31일 공개된 서면 의견에서 매출 증가세가 둔화하면 장기 인프라 약정이 부담이 될 수 있다고 지적했다.

브로드컴($AVGO)과의 계약에는 인프라 임대료 조달을 위해 최대 420억달러(약 56조2000억원)의 전환 약속어음을 발행할 수 있는 조항이 있다.