[넥센타이어 is]① 매출 성장 잠식한 '비용'...수익성 회복 돌파구는

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유럽 판매 확대와 고인치 타이어 비중 상승이 외형을 키우고 있지만 원재료·물류비 부담에 환율 하락까지 겹친 데 따른 것이다. 증권사들은 올해 3분기에도 매출은 증가하는 반면 영업이익은 전년 동기보다 30% 이상 감소할 것으로 예 증권사들은 올해 3분기에도 매출은 증가하는 반면 영업이익은 전년 동기보다 30% 이상 감소할 것으로 예상했다. 27일 증권업계에 따르면 현대차증권·신한투자증권·유진투자증권이 이달 제시한 넥센타이어의 3분기 연결 영업이익 추정치는 308억~324억원이다. 세 증권사의 매출 전망은 전년 동기 대비 5.2~6.2% 증가하는 반면 영업이익률은 지난해 3분기 6.0%에서 올해 3.7~3.9%로 하락할 것으로 봤다. 상반기 영업이익 885억원에 이들 추정치를 각각 더하면 1~3분기 누적 영업이익은 약 1193~1209억원으로 지난해 같은 기간 약 1298억원보다 6.9~8.1% 감소한다.

상반기 별도 매출총이익은 2104억원에서 1371억원으로 34.8% 감소했고 매출총이익률은 19.0%에서 13.9%로 낮아졌다. 이는 비용 부담이 운임·환율 등 외부 변수뿐 아니라 유통 구조를 바꾸는 과정과도 맞물려 있다는 의미다. 신한투자증권은 3분기 유럽 매출이 3522억원으로 전년 동기 대비 9.8% 증가하지만 북미 매출은 1664억원으로 6.0% 감소할 것으로 예상했다. 넥센타이어 측은 실적 발표를 앞두고 구체적인 전망에 대한 언급은 삼가면서도 프리미엄 신차용 타이어(OE) 공급과 고인치 제품 비중 확대를 수익성 개선의 기반으로 제시했다. 넥센타이어가 강조한 회복 전략이 중장기 성장 기반에 무게를 둔 만큼 단기 실적에서는 제품 구성 개선 효과가 원가·환율과 유통망 확대 비용을 얼마나 흡수했는지 확인할 필요가 있을 것으로 보인다.

증권사들은 올해 3분기에도 매출은 증가하는 반면 영업이익은 전년 동기보다 30% 이상 감소할 것으로 예상했다.상반기 연결 영업이익이 전년 대비 증가했지만 별도는 적자로 돌아섰다.

3분기 영업익 30% 감소 전망 27일 증권업계에 따르면 현대차증권·신한투 넥센타이어는 매출 성장에도 수익성 회복이 늦어지고 있다.