린 알든 "미국 재정적자 열차 멈추기 어렵다"

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린 알든은 미국 재정적자와 재정 우위가 중앙은행의 물가 통제력을 약화시키며 비트코인·금 등 희소 자산의 장기 투자 논리를 강화한다고 평가했다. 미국의 누적 부채와 재정적자가 중앙은행의 물가 통제력을 약화시키고 있다는 진단이 나왔다. 비트코인과 금 같은 희소 자산은 이런 재정 우위 환경에서 장기적으로 주목받을 수 있다는 분석이다. 10월 5일(현지시간) 비트코인 매거진 인터뷰에서 거시경제 분석가 린 알든은 미국의 재정적자를 "멈추기 어려운 열차"에 비유하며 "대부분이 이미 고정돼 있고 투자자에게는 거시 변수"라고 말했다. 알든은 미국 재정적자가 정치 양극화, 인구구조 변화, 수십 년간 누적된 정책 결정의 결과라고 설명했다. 그는 복지와 권리성 지출 구조가 더 큰 다음 세대를 전제로 설계됐지만, 현재는 고령층 비중이 커졌고 국내총생산 대비 부채도 100%를 넘었다고 지적했다.

알든은 금리가 제로 수준에서 반등한 뒤 더 이상 지속적으로 내려가지 않으면서 이자비용이 재정적자의 중요한 구성 요소가 됐다고 설명했다.

알든은 물가 압력을 낮추는 요인으로 에너지 공급 확대와 일부 재정지출 조정을 들었지만, 구조 자체가 쉽게 바뀌기 어렵다고 평가했다. 미국 국채시장이 급격히 유동성을 잃을 경우 연준이 개입할 수밖에 없다는 전망도 내놨다. 알든은 2020년 3월 코로나19 충격 당시 미 국채시장이 얼어붙자 연준이 긴급 회의를 거쳐 대규모 채권 매입에 나섰던 사례를 언급했다. 다만 물가가 목표치를 웃도는 상황에서 대차대조표를 확대하는 것은 후기 재정 우위 국면의 특징이라고 평가했다. 알든은 장기적으로 재정 우위가 여러 고품질 희소 자산의 가격을 밀어 올릴 수 있다고 전망했다.